编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。华泰证券独家支持，新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　成都 张安枝

　　由华泰证劵独家支持、新浪财经联手证劵时报发起“拿什么拯救你，中国股市”的大讨论，邀请专家、基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，献计献策。这是为中国资本市场办的一件大好事、大实事，说它应载入中国资本市场发展史册，一点也不过份。。

　　近两个月来，“大讨论”受到了社会的广泛关注，广大网友踊跃参与，仁者见仁，智者见智，百花齐放，百家争鸣，热闹非凡，如火如荼。“大讨论”给广大投资者提供了一个畅所欲言的平台，尊重作者原意，讲究文责自负，因而文章生动活泼。虽然偶尔也见未站在市场的全局思考的道行并不深的“专家”、“权威”的谬论，也偶尔见到打着保护中小投资者权益旗号实则为权贵代言的“鬼子”的“奸细”，但这都瑕不掩瑜。无伤大雅。“大讨论”可以说是一次广泛的民意调查，一次广泛的意见征集，一次广泛的智慧荟萃。这是一次非常可贵、非常广泛的调查研究。“大讨论”里有民意，“大讨论”里有智慧，“大讨论”里有“黄金”啊！

　　这是一个集中民智、博采众长、革弊创新、大展宏图的绝佳机会！不知监管层的官员们读过没有？不知郭树清主席关注没有？虽然有些文章语言很尖锐，有些问题是历史积存下来的，郭主席也可能遭些冤枉，但良药苦口利于病啊！

　　中国股市经过20多年的历程，有了较大的发展，为中国经济发展作出了巨大贡献，但也积累了很多很复杂的问题。郭树清受命于艰难之际，这是实事求是的事实。辨“症”才能思“治”。就象一个人患病一样，病症查准了，花钱不多吃药不多，很快病就治好了；如果病因未查准，急于用药或是乱用药，就不但治不好病反而还会加重病情。不能以某一时的虚假繁荣而视市场的隐患和严重问题而不见。在中国股市的发展历程中，从不公平的股改到一次次不听取正确建议一次次重启IPO一次次“三高发行”一次次的试错，原因何在呢？

　　1、在立足点上有偏差。股市应当立足于把储蓄资金转化为投资资金，调动最广大的人民群众的积极性，优化资源配置，促进结构调整，促进社会充分就业，促进社会总财富的增长和老百姓财产性收入的增加，而不应是让少数权贵利用制度和规则的缺陷牟取暴利，让绝大数投资者亏了又亏。我们的股市上，在制度规则设计上没有装着资本市场、国家经济健康可持续发展的全局和最广大的人民群众的根本利益，把党的群众路线也搞忘了，没有想到中国股市和中国经济的发展，最根本的是依靠最广大的人民群众，股市和经济发展的巨大潜力、动力存在于民众之中。中国的老百姓虽然还不富裕，但中国13亿多人口，现在已有1亿多人关心和进入了股市，如果装着他们，善待他们，对他们的投资负责任，而不是弄虚作假坑蒙拐骗整他们，他们的积极性调动起来了，这是多么大的力量啊！

　　2、在着眼点上有偏差。虽然监管层一再强调市场公开、公平、公正的“三公”原则，但现行制度和规则实施后少数权贵一夜暴富、多数人一亏再亏，这说明制度规则的确出了毛病。市场本应靠科学、公平的游戏规则一视同仁地吸引各类投资者，包括机构投资者、普通投资者、包括社保基金等长线资金入市，市场真正有投资价值，市场才有生机和活力。可监管层不断强调培育机构投资者，殊不知我们的市场对不负责任地用公家的钱和基民的钱去高价买单、三姑八姨建“老鼠仓”、洗钱移民的机构投资者还缺乏法律法规的制约和有效的监管，千方百计把老百姓的钱洗白了，大家都销户不玩了，只剩下寡头鏖战，何谈市场的活跃和振兴？

　　3、在调查研究的方法上有偏差。调查研究是谋事之基，成事之本。调查研究的好差决定着工作的成败。客观地讲，监管层是非常重视调查研究的，也经常开一些调查研究的座谈会。但多半是请一些比较熟悉的所谓专家、机构投资者开座谈会，说白了有点象召开“黄鼠狼会”讨论吃鸡的办法。很少见请真正有良知的投资者们尊敬的诸如叶檀(微博)、李志林、韩志国、贺宛男、黄湘源等专家、资深人士开座谈会；也很少见深入市场、深入普通投资者中听取意见调查研究。存在决定意识。依靠“黄鼠狼”这些既得利益者们是不可能获得真知灼见和市场全面、健康、可持续发展的好主意的。

　　4、在市场改革关键的把握上有偏差。一次次重启IPO，基本上都是在一些细枝末节上改来改去，整得既繁琐又复杂，就是抓不住市场供求关系、所有股东持股成本不能过于悬殊、必须坚持同股同价同时流通原则、治理权力寻租腐败、严查重处弄虚作假违法违规等关键，没有给市场一个明确的预期，没有维护市场的公平正义，市场怎能不下跌？

　　5、在正确处理借鉴和创新的关系上有偏差。研究国外资本市场多，照抄照搬的多。我们需要借鉴成熟资本市场的成功经验，但对国外资本市场的教训诸如“金融创新”和欺诈给市场带来的危害和踉成的金融危机我们不能兼收并蓄啊！国外资本市场开设时间长，通过上百年的探索，市场机制的作用发挥比较正常。而我们的资本市场发展很快，权贵干扰市场，影响市场机制作用正常发挥，泥沙俱下，弄虚作假坑蒙拐骗盛行，正因为快，更必须加强制度和规则的规范。而我们主板还没搞伸展，就忙着开中小板；主板、中小板已积累了不少问题，又急急忙忙开设创业板；现在又嚷嚷着要开国际板。都说在发展中解决问题，可是发展这么久了，大个大个的问题仍然没有得到解决。我们不仅应研究国外的市场，更要研究中国的国情，从建设公平正义和经济社会科学发展的高度，结合中国的国情进行科学的创新，在坚持公平正义原则的前提下解决市场平衡的利益分配和健康发展问题，真正使市场进入健康、可持续发展的新时代！

　　分析一次次试错的原因，是为了使资本市场不再沦为资本玩家和权贵的乐园、中小投资者的地狱；是为了把教训变成财富，不失时机，更好地发挥资本市场在国家转变经济发展方式、建设创新型国家、全面建设小康社会中的重要作用。

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。