编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。华泰证券独家支持，新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　胡建军

　　股市长期低迷，牵动全国股民的心。国外经济不如中国，但股市却大大走强于中国，究其本质是制度问题。近来各种股市改革建议众多，但我认为并没有击中改革要害，证监会采取了一系列措施，也没有阻挡股市迭创新低的局面。本人心急如焚，特向郭主席及证监会领导呈上本人对股市发展改革的建议。

　　一、新股发行价即为开盘价，且实行上市当天与老股相同的涨跌停板制度。新股发行制度改革的核心在于促进股市一二级市场的协调发展。而当前注重新股发行价改革，强调多少市盈率发行并不重要，发行价再低，上市开盘价一步到位，就像中石油开盘价48.60元走势，解决不了股市一二级市场的协调发展问题。如果发行价即为开盘价，且实行涨跌停板制度，就给认购新股带来风险，随意报价就会限制，认购新股就会着眼于企业的长期发展，有利于认购新股者长期持有股票。

　　二、新股上市时大小非率先实行转融通。新股上市大小非有限制期，流通盘小，促使二级市场炒作。如果将大小非率先实行转融通，投资者可以借入股票融券卖空，一定会促进新股发行价格合理。发行价高，风险极大。这样就会真正走向市场化发行道路，也会有效避免二级市场炒作新股情况的发生。

　　三、改革股指期货只能套期保值政策。此项政策意味着机构投资者在股指期货交易中只能做空不能做多，不利于股市的健康发展。股指期货推行以来，股市迭创新低主要原因就在于此。

　　四、实行T+O交易制度。与股指期货相对应，实行股市T+O交易制度，对股票市场投资者给以公平待遇，促进二级市场交易活跃。

　　五、改革红利除息政策。郭主席倡导强制分红，但股民分到手的红利一经除息，一分钱也得不到，而且还损失红利税。即使免除红利税，股民也一无所得。因此，红利税改革，不如除息政策改革，且红利税改革取决于国税总局，证监会做不到。而除息政策改革，完全由证监会说了算，且立竿见影，属重大利好。除息政策改革可采取不除息方法，并鼓励上市公司按季分红。最低应该减除红利税后再除息，确保投资者不会因分红反受损失。

　　如果证监会采用以上建议之一，股市必然向上发展。如果全部采用，股市重上六千点不是神话。

　　望郭主席及证监会认真考虑。

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。