编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　五大招法拯救中国股市

　　作者：金玉成(职业投资者)

　　2012年8月10日网上浏览《新浪财经》时，遇见专题：《拿什么拯救你，中国股市！》 ——寻找中国股市振兴方略大讨论。

　　正如专题导语所言：“股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议”，我作为一个职业投资者，不只是有意见、表达不满，更有理性建议。

　　关于如何拯救中国股市，这几年早有思考，不是股市连续走熊时才思考，就是连续走牛时也在思考。

　　昨天，著名财经人士曹凤岐(微博)先生在新浪微博中这样表达看法：“今年是董辅礽先生诞辰85周年。董先生对产权理论和经济转型理论作出了很大贡献。他对中国资本市场理论与实践的发展也作出了很大努力和贡献。请看我在董先生逝世5周年时写的一篇博文《不能忘记董辅礽先生对资本市场发展与规范所做的贡献》 ”

　　我没有时间去看董老先生具体做了哪些贡献，就在微博评论中这样写道：“尽管有董辅礽先生、曹凤岐等一批有识之士为中国资本市场发展与规范做了不少贡献，中国资本市场至今仍是定位太偏融资，对广大投资者没有合理适度回报，圈钱市、操控市、政策市特征明显。”

　　因此，中国股市主要疾病，基本可以确诊为：内疾——偏融资、轻回报；表征——圈钱市、操控市、政策市。本人不是财经专业人士，知识不多，资历不深，但有见识，知方略，随便整理一下，就能拿出一套综合拯救方案。至于是重视还是忽视，尊重还是嘲讽，采纳还是淹没，都无所谓矣。

　　第一招：调整股市定位。国务院应就此召开专题会议，充分讨论协商，调整股市定位。由过去偏重融资调整为“融资与投资均衡发展，有效落实科学发展观”。着力讨论点：新股发行的数量、质量、价格、费用、周期、方式。

　　1. 新股发行应引入市场生态平衡理念。市场什么条件下发行新股，什么条件下停发新股，应尽快讨论并制定出一个标准，再不是证监会与公司要发就发。譬如规定：市场全体投资者，半数以上投票要求停发新股，就自动停发新股。

　　2. 新股发行融资额要合理适度。努力方向：发行价、开盘价、首日涨跌幅等都要适度压缩，最关键的举措是要引入股票年度涨跌幅限制 ，建立《股票年度涨跌停板制度》 ，从制度上改变以往新股上市第一年被主力连续拉抬大幅度上涨，然后就是几年的持续回落和低迷局面；改变中小盘新股发行价与开盘价之间的跷跷板效应。

　　3. 新股发行综合费用要合理适度。努力方向：降低综合费用，有效降低二级市场持股者的成本。

　　4. 新股发行数量要合理适度。努力方向：应改变以往每日仅发1-5只的作法。宜采用定期分批(每个季度一次发行20-50只)上市方式，有效缓解庞大申购资金雁过拔毛、拥挤抢位、新股通吃和上市首日高换手爆炒等现象。

　　第二招：加大分红回报。证监会每年召开上市公司大会，督促改进公司治理，提高公司盈利能力，加大分红回报力度，让公司股票持有者得到合理适度回报，至少大于同期银行利息。否则，董事长等高级经营管理者所持股份在减持时将受到限制。

　　上市公司大会实行会员制，上市公司须按上市融资额每年交纳一定比例(千分之一或万分之一)的会员费，主要用于年度奖励和会务费。大会设立排名榜单，即《上市公司分红回报前100排名》 ，分红回报主要依据股息率大小排名。大会对前100名给予重奖，对因亏损而多年不分红公司进行通报批评。被表彰和批评的公司，其在任董事长不仅要标明个人姓名，还要印上1寸免冠照片，在官方网站和主要财经媒体发布，以便广大投资者进一步识别。

　　另外，正确实施《股票年度涨跌停板制度》 ，将有助于引导上市公司提高业绩，加大分红回报。因为合理的《股票年度涨跌停板制度》在设计时，就把股票年度最大涨跌区间与每股收益和分红建立起正相关关系。

　　第三招：惩罚造假上市。对造假上市融资的公司，媒体和记者以及投资者都有权揭发曝光，证监会有关部门负责查实，根据轻重程度按相应法律法规惩罚，同时保荐人和发审委应担负工作不严密责任，吊销资格，公开道歉并处一定比例罚金。揭露有功的媒体、记者和投资者，以及证监会查实部门则给予相应奖励和表彰。

　　第四招：限制控盘操作。中国股市的波动常常脱离公司基本面和国内外经济运行状况，表现为人为操控迹象突出。譬如：单日快速巨量大单封涨停或跌停、连续多日开盘即巨量封涨停或跌停。对此，很有必要对买卖账户实施限制性措施。譬如：涨跌停板上的每个有效买卖报单，单笔数额不允许超过50手。

　　另外，正确实施《股票年度涨跌停板制度》 ，将有助于促进中国股市价值投资理念和行为，有效预防市场过度透支预期业绩和题材。任何一只股票，控盘主力想短期过度拉抬和打压股票价格，将难以实现。

　　第五招：减少政策干扰。好的股市要有好的规则体系，也要有相对稳定的运行环境。今后国家和证监会不能随时出台刺激或打压股市的临时政策，下决心摆脱政策市的特征，避免被消息灵通人士以及控盘主力所利用。正如游戏规则合理制定后，不能随时随地改变一样。