编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　作者：yyecgongjie

　　中国股市，这个如今已和中国足球一样“臭名昭著”的名词给几代股民留下了惨痛的记忆。今年以来，股指更是如洪水倾泻般飞流直下，政策底、市场底、黄金底、钻石底等一块块遮羞布在今年被不断地冲破，一波波的股民黯然离场，不夸张地说，中国股市已经到了万劫不复的深渊边缘，如不重新对中国股市进行脱胎换骨式的改造，那么中国股市离消亡的一天也不远了。

　　今年以来，各种调结构、重引导的股市政策不断出台，让我们看到了新一届证监会管理层对股市改革的决心，但重构股市并非一朝一夕之功，不但需要管理层对自身机制大刀阔斧的改革，也需要听取各界人士特别是来自民间的声音。我作为一个2002年投身股市的股民，此时此刻也有话要说。

　　股市是股票发行和交易的场所，一方面，它为需要资金的上市公司带来充裕的发展资金，另一方面，它也给需要投资的普通大众提供了一个方便的渠道。如按照正常发展的轨道运行，上市公司可以不断做大实力变强，投资者投入的资金也可保值增值，基金、券商等从业人士也能从兴旺发达的市场中获得就业机会，国家获得税收，最终实现全面多赢。但中国股市却在近几十年的发展中走入了歧途。一方面，是市场的强势方通过各种方式从股市巧取豪夺，如上市公司肆无忌惮地以IPO、增发、配股等方式股市中圈钱，为保证圈钱的成功，更不惜以伪造财务数据、散布各种利好消息等手段。又如各种黑嘴、内幕人士凭借自身的信息、资金等优势通过操纵股价涨跌获利，而最终普通投资者沦为了为强势方“买单”的金主。从一开始，股市的天平就已经向股市的强势方倾斜，一个不公平的零和甚至负和市场最终必将走向灭亡，而要改变这一局面，就必须改进市场制度，加强对强势方的监管和限制，创造透明、公开、公平的市场交易环境。我觉得具体可以从以下几点着手

　　(一)对于上市公司，首先应该坚持执行优胜劣汰的市场法则，对于一些已行将消亡却利用市场规则漏洞维持上市地位的“不死鸟”公司要坚决予以清洗，绝不姑息养奸。如此，方能保持市场资源的正常配置，使得博取重组暴利之风绝迹，从而使投资者树立起正确的投资策略，使市场交易真正从投机转变为投资。其次，完善对上市公司必须保持连续完成一定年限的分红方能以配股、增发的方式重新从股市募得资金。同时，对于连续给予投资者长期回报的优质公司给予市场制度、税收政策等方面的奖励支持。对于一味只知索取，不知回报的上市公司进行严惩。最后，对于恶意破坏市场秩序、伤害普通投资者的上市公司不能仅仅谴责了事，可一方面以停止交易、戴上ST帽子等市场化处理手段，另一方面以司法介入，追诉赔偿或先期扣除保证金赔付等法律手段为受到损失的投资者讨回公道、严惩责任人，重构公平的市场基础。

　　(二)对于中小投资者，一方面要切实实行系统化的投资者教育，而不是将投资者教育放在嘴上。证券公司需定期通过会议、讲座、网络远程测评方式对投资者进行不遗余力的教育。管理层也需对每个账户背后的投资者进行回访和评估，以确定投资者是否仍适合在股票市场上。对于不符合要求的投资者，宁可予以劝退，这才是对投资者最好的保护。在税收和其他政策上鼓励投资者长线投资以获得回报，而不仅仅是利用股价短期的涨跌进行单纯的交易获利。比如对股息红利税、证券交易印花税方面的改革。另一方面，要改变中小投资者在股市金字塔中垫底的弱势地位，确保中小投资者可以最快从各种正当渠道获取上市公司最新的公开消息，严惩对中小投资者不理不睬的上市公司。在新股发行中，可参考香港等发达市场的交易规则，让中小投资者亦有打新中签的机会。建立上市公司诚信保证金制度，在因内幕交易、股市操纵等违法、违规手段下受到损失的投资者，可以通过诚信保证金先期赔付的方式获得赔偿，对于各种在证券市场违法获利组织、个人要一查到底、严惩不贷。并且坚持在交易制度和规则上予以创新，推进信用交易、衍生品交易等手段，削弱市场强势方在资金上的巨大优势，并给予投资者对冲交易、降低风险的手段。如此，才能增强市场的活力，吸引更多的投资者加入这个市场。

　　(三)对于管理层，我建议要逐渐淡化一些直接政策和行政干预对股市的冲击。非到万不得已，不直接干预市场。而在交易制度、新股发行审核、发展衍生品等方面可以快步前进，最终形成市场各方相对平衡的局面。市场越成熟，管理层在市场出现的频率自然会越来越少，在良好的市场环境下，市场会遵循自身的发展规则向上发展。而在监管上，由于现今证券犯罪的手法越来越隐秘、越来越高科技，监管方可参考最新中国足球打黑除赌的方式，多方面联合执法，多管齐下，通过有效、严厉的监管手段创造市场的公平，保证投资者的合法权益不受侵害。

　　(四)对于股市的强势方，要给予削弱和限制。众所周知，“暴利”是一切违法犯罪活动的根源，有了暴利，券商会包装不合格的上市公司上市，会利用不实的研报来推高股价，PE、私募和上市公司大股东会制造虚假的财务报告、操纵股价、散布各种虚假消息。资金雄厚的组织或个人会试图操纵股价等等。限制暴利、限制强权是让股市回归投资本质的重中之重。首先，要改变大股东、PE和私募等股票发起者一夜暴富的现实，通过交易制度、税收等手段防止利用股票上市套现的发财之路。尤其是税收政策，要遵循高收入高税收和低收入低税收的税收调节政策，通过鼓励长线持有股票等手段，其次，敦促各上市公司实现各种信息渠道的畅通，斩断内幕消息、虚假消息的根源。通过信用交易、衍生品交易、申购新股改革和其他多种交易制度的改革，让中小投资者也能从过去只属于大资金的聚宝盆里分一杯羹，消弱大资金对于股票价格涨跌的直接影响。只有股市达到各方的相对平衡，市场才会迸发出发展的强大活力。才会让每个投资者都有利可图。

　　2012年已经过了一半，在这个最难熬的上半年中国股市表现很低迷，但股市的低迷却往往是奠定基础、调整结构的最好时机，希望我们能够抓住这个千载难逢的历史契机，为中国股市创造出美好的未来。

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。