在对行业轮动节奏的把握上散户吃亏太大

　　3000点这一具有象征意义的心理关口已经站稳，但普通股民仍在“只赚指数不赚钱”。

　　与此同时，券商和机构在今年却早已赚得盆满钵满。是什么造成了这种尴尬的结果？

　　散户仍跑不过大盘

　　昨日50余点的大涨打碎了市场对于“3000点一日游”的担忧。不过，7月的开门红并没有让所有股民尽欢颜。在资源类股与大盘蓝筹股不断拉抬指数的同时，普通股民所偏爱的中小盘股仍不见起色。

　　“目前这种形势下，A股只能看多。在政策面、资金面没有改变的时候，我们也将继续看多。”华泰证券分析师周林表示。不过，如果这种鲜明的个股分化的趋势持续下去，很多普通投资者将仍然继续着“只赚指数不赚钱”的黯淡命运。

　　次新基金大获全胜

　　如果说熊市中基金和散户同甘共苦的话，那么本轮反弹基金的身板终于挺得比较硬气了。

　　WIND数据统计，从2008年6月30日到2009年6月30日，大盘涨幅仅8.15%。而去年上半年成立的16只股票基金(QDII除外)，尽管面临3000点以上高位建仓的挑战，但一年过去，它们的总回报率却平均超过了30%。相对于大盘，这些俗称的次新基金获得了超过20%的超额收益。

　　排名第二的信诚盛世蓝筹基金有关人士指出，无论是从全球还是从国内看，经济基本面都在好转，而且流动性充裕的格局未变。在这种背景下，股市的中长期趋势依然是看好的。此外，经济复苏的下一阶段中，企业盈利将出现好转，一旦企业盈利复苏，原有的估值水平就会下降，从这种角度看，当前的估值并不很贵，现在还不是逃顶的时候。

　　散户很难抓准节奏

　　本轮反弹中，A股表现出了非常强的热点轮动特点，行业的轮动变得愈发明显，表现好的行业与表现差的行业投资收益率的差异也日益扩大。

　　刚刚获批的友邦华泰行业领先股票型基金的统计数据显示，自2000年以来A股表现最好行业与表现最差行业投资收益率之差平均高达91.51%，行业间明显的收益率差已成为获取超额收益率的关键。

　　银河证券研究所分析人士认为，在十大产业振兴规划这样的背景下，在行业的快速轮动中，谁能够把准行业轮动的脉搏，谁就能抓住较好的市场机会，这恰恰是散户最难把握的。而对于基金来说，在熊市中可能仅比散户稍强一点，而在牛市中，基金却能够凭借更快的信息源把握准这个节奏。

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