主角:沪深股市和全体股民

　　配角:海外市场、上市公司和大小非

　　导演:金融危机和经济衰退

　　镜头1

　　天量再融资

　　2008年1月21日，中国平安宣布通过董事会决议，将借道A股再融资与发行分离交易的可转换公司债券融资1600亿元人民币，而这一家公司的再融资额度相当于创造历史再融资新高2007年全部上市公司再融资额度的三分之一。多头立马被中国平安的巨额融资吓破了胆，沪指两天时间暴跌超过12%。

　　“扩容”是有关部门2007年下半年针对市场泡沫的重要办法，并在2008年1月份的相关会议上成为下一年工作的指导方针，这从2007年底管理层加紧批复重大公司上市可以明显看出来。中国平安1600亿的再融资日后被视为A股“自宫”的重要表现——对于多头而言，天量再融资意味着管理层动了真章，并且还是“市场化”的真章，管理层解决问题越来越市场化了，市场怎么办？非“逃”莫属啊。

　　镜头2

　　大小非横空出世

　　如果说中国平安削平了中国股市5000点以上的山头，那么似乎有点“横空出世”意味的大小非则成为中国股市新的囚徒困境。当股市笔直向下的线条一直持续到指数暴跌到2990点时，仿佛突然睡醒了一般的大小非问题终于被“前瞻性”的经济学家们反复提醒起来。

　　2005年股改以来将会集中释放的大小非，成为市场说不清道不明的一场悬疑官司，管理层认为大小非解禁数量有限对市场影响颇小，并专门进行名词解释认为新上市股份的锁定股份不叫大小非。而市场人士则表示，过量的市场供给摧垮了估值体系，不管是股改之时锁定的股份，还是2007年密集上市的新股造成的未流通股都可视为大小非。

　　投资者的头被专业人士们吵懵了，他们不明白为什么牛市一发不可收拾的时候大小非从来就没有被纳入思考范围，等到每天十数万开户的新股民全情投入后，才发现自己的老底早在10年前已经被人抄穿。

　　镜头3

　　金融海啸的冲击

　　金融危机以迅雷不及掩耳之势到来了，经管市场不少人认为这是一场“美国阴谋”。

　　2007年7月，一直在本国市场打转儿的投资者们正在热切的期盼着市场尽快向上，港股直通车争议火热了内地资金的信心，QDII出海到更多的市场赚钱才有足够的胆识。但是，刚刚迈出脚步的中国人马上尝到了重拳滋味。出海血本无归之余，一本名叫《货币战争》的书刹那成为市场热点——人们发现书中预测的那个可怕情景，居然一步步变成现实。

　　次贷爆发了。美国的金融机构一个个倒下，欧洲告急，日元贬值，大宗商品在炒上顶点后陡然下泄。2008年7月到10月，中国投资者甚至是主动学会了次贷、美元贬值、黄金理财等专业名词。A股市场不断传导国际市场的暴跌，一度下跌50%的市场再次被深幅打压，股市市值缩水22万亿，按照流通盘8万亿平摊至每个人上，1.2亿投资者每人亏损13万。

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