衍生品亏损还没有完

　　持有 中信泰富

　　会员费 近百亿港元，约合12.9亿美元。

　　澳元合约造成的巨亏，已经成为中信泰富挥不去的噩梦，比起年初中信泰富2007年年报中的数据，到今年10月22日，中信泰富市值从597.93亿港元急剧缩水到108亿港元，规模仅相当于年初的18%。中信泰富主席荣智健受此连累，财富流失近百亿港元。

　　导致本次巨亏的金融衍生品是Accumulator(累计股票期权)，这种产品可以和外汇或者股票挂钩，通常合约为期一年，投资人可以在牛市以折扣价买股票或外汇赚钱，但在熊市时也必须按协议价格买入，风险极高，所以港人依照谐音，戏称其为“Kill me later”(稍后杀我)。

　　中信泰富的澳元合约规定，每份澳元合约都有最高利润上限，当达到这一利润水平时，合约自动终止。所以在澳元兑美元汇率高于0.87时，中信泰富可以赚取差价；但如果该汇率低于0.87，却没有自动终止协议，中信泰富必须不断以高汇率接盘，理论上亏损可以无限大。

　　由于澳元兑美元自今年7月触及25年来的高点以来，已大幅贬值约30%，10月21日，中信泰富向港交所公告盈利预警，宣布此项杠杆式外汇买卖合约可能已造成账面损失147亿港元。消息公开当天，中信泰富便大跌55.10%，一夜之间荣智健的财富蒸发33亿港元。到10月22日，中信泰富再跌24.96%，报收4.91港元，根据荣智健持股4.19亿股计算，仅这一项，他的身家便比胡润中国富豪排行榜9月1日的统计数据少了近94亿港元。

　　最冤的是，据说这项合约是财务董事在荣智健不知情的情况下越权签订的，而荣智健在财务部工作的女儿荣明方也因此受到降职和减薪处分，可谓“祸不单行”。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。