证券委的“雏形”

　　股票市场办公会议当时的主要任务是制订股票市场发展的重大方针政策，报国务院批准后执行；审定股票发行的规模，根据国家计划，确定公开发行股票的额度；审定全国股票市场的管理办法；协调各部门的关系；通报上海、深圳市场的运作情况，研究解决出现的重大问题

　　1990年春，16名人大代表联名提案，建议设立统一的证券监管机构，但没有引起注意。后来，经过深圳股市“狂热”事件和上海发售股票认购证事件后，中央确定上海和深圳可以作为公开发行股票的试点城市，人民银行担负相应的监管职责。但是人民银行觉得这个事情非常复杂。所以，当时人民银行向国务院提出《关于建立股票市场办公会议制度的请示》，经李鹏总理、李贵鲜国务委员和罗干秘书长批示同意，设立了我国最早的证券市场管理决策机构——股票市场办公会议，这可谓是证券委的“雏形”。股票市场办公会议设在人民银行，由8个部委参加，协调企业股份制和股票公开发行问题。

　　最早的股票发行试点是由人民银行负责监管。之所以要成立股票市场办公会议，是因为股份制和股票市场试点，不是一个单一性改革而是综合性改革。如果仅仅是股票发行，由人民银行监管没问题，但事实上，只有进行股份制改革后的企业才能发行股票，而改制就复杂了，人民银行一家是管不了的。

　　国有企业进行股份制改革在当时是新鲜事物。从体制上看，国有企业都是国家拨资金形成的，由财政部管，要是财政部不同意，企业就没法进行股份制改革；同样，既然是国家拨的钱，由谁来评估，可以折合成多少股份，就牵涉到当时的国有资产管理局；国有企业变成股份制企业以后，它的工商登记怎么办，以前只有国有企业、集体企业、个体企业，没有股份制企业的登记注册制度；如果企业股份制以后有外资进入，或者由中外合资企业变成股份制企业，又牵涉到当时的对外经济贸易部；此外，还涉及税收部门、体改委、计委等。

　　所以说，企业股份制和股票市场改革，实际上是对政府部门行政管理制度的改革，股份制试点企业从资产评估、资产重组、登记设立、股票发行、募集资金使用、相应的股本怎么折算，到如何建立“新三会”，改革“老三会”，虽然只是一个企业内部的事情，但牵涉到政府管理的方方面面。企业股份制改革的突破，实际上也是我国经济体制改革的突破。因此，股份制改革与股票市场试点在当时光靠一个部门管是不行的，有必要建立一个协调机构。

　　“8·10事件”直接催生了证券委和证监会

　　1992年8月10日，在深圳有关部门发放新股认购申请表的过程中，由于申请表供不应求，加上组织不严密和一些舞弊行为，申购人群采取了游行抗议等过激行为。国务院紧急作出反应，决定成立专门的证券监管机构。

　　1992年2月后，体改委联合有关部委制定了13项股份制试点配套法规，随后各地股份制公司很快地发展起来，出现了新一轮股票热。同年8月10日爆发了深圳的“8·10事件”。 (编者按：本报8月18日改革开放三十周年报道曾做过相关专题。)

　　1992年8月10日，在深圳有关部门发放新股认购申请表的过程中，由于申请表供不应求，加上组织不严密和一些舞弊行为，申购人群采取了游行抗议等过激行为。国务院紧急作出反应，决定成立专门的证券监管机构，由此产生了由13个部委组成的国务院证券委，指导、协调、监督和检查各地区、各有关部门与证券市场有关的各项工作，同时负责组织拟订有关证券市场的法律、法规草案；研究制定有关证券市场的方针政策和规章；制定证券市场发展规划和提出计划建议等。当时的国务院副总理朱镕基兼任证券委主任，国务院各个部门的主要负责人担任第一任证券委委员。另外还成立中国证监会，负责日常监管和决策执行、规则的建立等等。

　　在研究证监会设置的过程中也借鉴了国际经验。日本是在大藏省下面设一个金融局，金融局下面设一个证券监管机构。美国的监管机构既不隶属于中央银行，也不隶属于财政部，而是直属于国会，主席由总统任命。英国则是在其中央银行英格兰银行下设一个管理部门。我们发现大部分国家的证券监管部门都是半政府部门，那我们的监管机构就不能是纯粹的政府部门。证监会当年就是在这种讨论中成立的。

　　有很多国际友人给予了我们帮助。当时在中国的外资银行、香港的证券公司如新鸿基证券和渣打证券、日本的野村证券公司等，都对中国股票市场的建立有过很多建议。中国的证券市场和监管机构，就是这样，在多方参与的条件下，一步一步地走出来。

　　当然，最重要的是党和国家政府部门，尤其是综合经济管理部门，如国家计委、体改委、财政部和人民银行在推动中国证券市场建设和证券市场国际化方面起到了关键作用。当时身在政府部门的很多人，是富有改革精神的，当股份制这种新的模式在中国出现后，这批人的推动等于是在改革自己所在的部门，对于证券市场整体架构的建立起到了很大的作用。

　　第一届证监会成立时，还没有这么多上市公司，工作人员不多，部门也不多。首任主席刘鸿儒称，“连办公经费都是借的”。一切都处于初创阶段，第一届证监会所作的工作，用刘鸿儒的话来说，就是“开荒、修路、铺轨道”。

　　中国证券市场的产生不是某个天才的智慧成果，也不是大家有意为之而生，而是在中国经济增长的过程中，由投资者自发推动而起的。现在回过头看，会觉得当时做得都很粗糙，但在当时条件下，已经是很大的创新和突破了。

　　统一监管体制的建立

　　1992年5月成立的中国人民银行证券管理办公室，是最早对证券市场实施统一监管的机构。

　　1992年7月，国务院建立国务院证券管理办公会议制度，代表国务院对证券业行使管理职能。

　　1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立，国务院证券管理办公会议制度撤销。

　　1997年11月，全国金融工作会议召开，决定对全国证券管理体制进行改革，原由中国人民银行监管的证券经

　　营机构划归中国证监会统一监管。

　　1998年4月，国务院证券委撤销，其职能归入中国证监会。

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