半路杀出三个程咬金

　　特约撰稿 小锅/文

　　最近股市比较动荡，无论是技术面还基本面，18日的跳水大跌，应证了笔者的看法，千二关卡的空头大军来势汹汹，不好对付。曾经参与股市制度建设的管维立先生近日突然全盘否定目前的股权分置改革，并就此洋洋洒洒写下22000字的中国股市之荒唐一文，引起轩然大波。而22日宝钢权证的上市交易，又在中国股市上掀开了新的一幕，T+0和做空机制将 引入股市。这在之前，哪怕是半年以前，是想都不敢想的。

　　以上三者，都是出现在股市自1004点上涨道路上杀出的程咬金，多少令人有些意外。

　　千二关点反弹见顶迹象明显。随着股指的放量下跌，资金抽逃明显，成交量也随之放大。18日的跳水大跌中，石化、电力、银行、钢铁等大盘股全线下跌，

武钢股份(600005)跌5.61%，民生银行(600016)跌4.50%，华能国际(600011)跌5.22%，中国石化(600028)跌3.72%；中小企业股也大幅下跌，宜科科技(002036)、江苏三友(002044)、华兰生物(002007)等跌幅均超过9%。此外，部分基金重仓股跌幅明显，烟台万华(600309)跌7.15%，近期大盘有较大幅度的上涨，基金净值也随之上涨，基金持有者也存在逢高出货心理，反而给基金造成了赎回压力。

　　管维立先生试图全盘否定

股权分置改革的言论引起全国范围内经济学者和股民们的口诛笔伐。诚然，笔者也不赞同管先生的说法，股权分置是中国股市的一个怪现象，必须去而改之，尽管这一改革的过程会比较长，可能会长达三年甚至更久，但股民们总能看到明天的希望。而不改则路漫漫而看不见尽头。

　　22日宝钢权证的上市交易，应该说是一注兴奋剂。缺少T+0和做空机制向来是中国股市的诟病，在权证上能够得以实施，令人振奋的同时也多少有些遗憾，期望着能够在A股上也实现T+0与做空机制，当然制度的完善需要时间。宝钢从G宝钢到现在推行的宝钢权证，我们可以看出，政府当局在股市改革上所做出的种种努力。

　　尽管如此，市场上存在着不同的声音，他们认为目前推出权证多是认购权证，在熊市环境中没有多少意义，同时权证不容易让投资者理解，杠杆大，风险高，投机性强，不适合目前的中国股市。

　　另外的消息层面多属利好：中央汇金于6月份向中国银河

证券注资100亿元；本月上旬，中央汇金再次出手，注资申银万国证券公司25亿元，另提供贷款15亿元；注资国泰君安证券公司10亿元，另提供贷款15亿元。证监会主席尚福林近日透露，证监会正在抓紧准备有关股权分置改革全面推开的指导性文件，不久将正式发布实施。证监会曾表示，今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。

　　笔者觉得，推出宝钢权证只是一种新的尝试，并不意味着权证产品的全面推广，因此不需要过分忧虑。后市操作上，个人建议以短线操作为主，长线看涨不能操之过急，在千二下方还会有长时间的拉锯战。