财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 股市妙文 > 正文
 

调仓应变


http://finance.sina.com.cn 2005年05月16日 11:37 证券时报

  □见习记者 吕爱文

  针对长期以来制约股市发展的股权分置改革已经拉开了帷幕,作为市场主力的基金对这一重大举措存在分歧,部分基金采取了保守的策略。

  申银万国研究员徐妍说,机构投资者普遍感觉股权分置改革试点工作的开始,将使
证券市场的估值体系预期有所变化。在这种预期之下,近日二级市场上一些基金重仓的大盘蓝筹股纷纷下跌,徐妍认为,一方面是由于大盘蓝筹股板块在前期股指较高的时候涨幅比较大,另一方面是因为对价值重心可能下移的担心,所以基金就选择了先减轻仓位的策略。

  海通证券基金研究员娄静认为,基金重仓股下跌的原因是:股权分置改革试点的开始改变了以往基金对蓝筹股的估值预期,从四家公司的改革方案来看,金牛能源仅向流通股股东每10股送2.5股,是四家试点公司中对流通股股东补偿最少的一家,而其质地却是比较好的,是否质地好的公司股权改革动力不足?由于预期不明朗,对一些有赢利的股票,基金普遍采取了落袋为安的保守策略。

  徐妍认为,以基金为首的机构的观点也存在分歧,悲观者认为,如果进行改革试点的公司没有代表性、业绩和成长性一般的话,市场价格接轨的速度会加快,市场价值重心会明显下移;乐观者认为,如果股权分置改革的步伐加快,并且在向流通股股东让利等方面更合理一些,那么市场就会朝着良性的角度发展。

  娄静则认为目前基金仓位的变化应该是结构性调整,因为当前市场政策市的特点还是很明显,所以基金的整体仓位不会发生太大的变化。

  另外由于目前基金交叉持股的现象仍然很严重,如果基金一味大幅减仓的话,无论对哪家基金都是不利的,目前股权分置改革的预期还不明朗,基金也不会大幅减仓。


评论】【谈股论金】【收藏此页】【 】【多种方式看新闻】【下载点点通】【打印】【关闭


新 闻 查 询
关键词
热 点 专 题
第48届世乒赛
二战回顾系列专题
库尔斯克会战
斯大林格勒保卫战
太平洋海战
如何看待中日关系
新浪狮篮球队回访
湖南卫视05超级女声
中国特种部队生存


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽