(市场解读) 逢低吸纳正当时

　　股改后允许外资进行战略性投资

　　商务部、证监会日前发布《关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题通知》规定了股改后享受外企待遇的条件。并指出：股改完成后，允许境外投资者对上市公司进行战略性投资。上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的，经商务部等有关部门批准，境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例的上市公司A股股份。

　　这是继QFII之后，对外资投资A股的又一次推进，此举有利于股改，并且也有利于解外资投资热情过高之渴。但仅仅是针对于股改完成后的上市公司，很明显是对进入G板类个股的政策倾斜和支持，也是呼应尚福林主席前期的对股改支持的表态。而上周末部分G板类个股已经有所活跃，本周G股、外资概念、外资并购股将被全线激活。

　　管理层的表态呈现暖意

　　国务院发出通知，转批证监会《关于提高上市公司质量的意见》并予全文公布。其中既有鼓励上市公司推行股权激励机制的新意，也有明确大股东占款应在2006年年底前偿清的严规。通知认为，上市公司是资本市场发展的基石。李青原称，近期将不会恢复发行新股。

　　央行行长周小川表示，目前我国总的物价水平比较低，现在没有必要调整利率。低利率有利于刺激消费和鼓励更多的资金少走银行，多去债券市场和

股票市场。央行副行长吴晓灵近日表示，央行将进一步拓宽证券公司融资渠道，恢复证券公司一般融资者的法律地位，适时推出证券信用交易，为合法资金入市创造条件。银监会副主席唐双宁表示，将加大信贷资金支持证券市场的力度。

　　社保基金和QFII在积极投资

　　社保基金在三季度持有的股票数量从二季度末的7.78亿股上升到10.13亿股，增幅高达30％，社保基金目前已出现在多家上市公司前十大流通股股东的名单中，显示出其投资风格中主动积极的一面。其三季度的十大重仓股分别是：G长电、中国石化、武钢股份、G上汽、长安汽车、南方航空、福耀玻璃、青岛啤酒、格力电器、丰原生化。分别是如下9家公司的第一大流通股：长春经开、许继电气、丰原生化、深发展、

长城电脑、海虹控股、草原兴发、

一汽轿车、辽河油田。

　　QFII在整个三季度也不落后极为活跃，在额度不断增加的情况下，分别重仓持有如下十家个股：海螺水泥、燕京啤酒、兖州煤业、晋西车轴、兰太实业、通威股份、爱建股份、金鹰股份、南宁糖业、广州药业。

　　目前是买股票的时候

　　看看宝钢权证，凡是做股票的，心里都会有一种莫名的冲动。在被查的时候，依然是这么多的成交量能，依然这么活跃，而且越走越强。相信不仅是做股票的喜欢，即使是做过期货的也觉得兴奋。

　　它给市场更多的是短期快速赚钱效应，表面上来看，是由于权证目前只此一家，而且可以采纳T＋0的操作方法，涨跌幅限制大于A股。但这仅仅是表面现象，其本质却是在这长期沉闷的市场中，大量的场外资金一直在失业，终于在宝钢权证上寻找到了落脚点和上岗证。

　　旱地拔葱、一阳盖数阴，而且越走越强，是一种反转的信号，虽然只是在宝钢权证上体现出来，但总有一天会落实到指数上的。因为按照明年推出的新证券法，T＋0是可以恢复，涨跌幅限制也是可以调整的。

　　再加上管理层开始强调注重上市公司的质量，大股东还债动作将加速。而且银行也会通过融资来加大对资本市场的支持力度，确实宽货币紧信贷的金融现状，也只有通过此才能够得到相应的调节。而外资可以战略投资完成股改的A股，也是锦上添花。

　　虽然看看上周交易，还是十分的沮丧，日线图上涨了一天就跌回来，跌了一天又涨回去，这种无趋势性不知道是在玩什么猫腻。但细看一下量能，却在日渐萎缩。而且用一些资金试一下盘，也只需要很少的钱就能涨个5%以上，轻松得很，但要顺利出来却也是没那么容易。很明显，目前大家都在观望，等待趋势的明朗。

　　再看一下场内个股却也是在日渐分化，撤得有章有法，也买得有理有据。实际上，跌势是在试场内个股背面还有多少资金在支持，而涨势是在证实个股的受欢迎程度。由于此番调整是针对于周线图而来的，但基本上已处尾声，这段时间过后，将会有另外一番天地。

　　想想未来大股东、上市公司管理层、流通股东、政府管理层、银行、券商、基金管理公司、外资将都是一致行动人，真的很美好，牛市有一呼即出的感觉。再看看社保资金、QFII都在加大仓位，看来，真的应该在近期静下心来耐心择股，候低买足股票，然后回家睡觉，不要再去费神于短线的波动和震荡。因为做股票买的就是预期。

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　　作者：益邦投资 潘敏立

　　（来源：上海证券报）