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上周大盘先扬后抑，上周四股指向上逼近半年线受阻后出现回落调整，显示出半年线位已由之前的强支撑转为上档压力位，当然短期内空方大规模打击向下可能性不大，但由于半年线和1121.29--1119.43缺口对大盘形成的压力作用，大盘仍将处于调整过程中，最有可能在1040点附近止跌企稳并展开新一轮的反弹。
上周大盘上攻至1111高点之后受阻于半年线后掉头下行，明显受到两大上档压力位的
压制。一是受到小型头肩顶颈线的反压。大盘在半年线与年线之间的大箱体震荡过程中逐渐形成小头肩顶，即以9月20日1223高点为顶、8月18日1201高点为左肩、10月12日1165高点为右肩、颈线位在1132点附近。由于这个小头肩顶已正式向下突破，上周反攻至半年线，其实质就是颈线在破位后的反抽过程，因此反抽后不排除会再度破位下行。二是1121.29--1119.43持续缺口的反压。自9月20日下跌以来，留下两个下降跳空缺口，即9月22日1186.98--1185.69突破缺口和10月26日1121.29--1119.43持续缺口。目前股指运行在两个缺口下方，短期来看虽然缺口对大盘有一定的吸引力，但更多的是压力作用。根据缺口理论，目前仍缺少竭尽缺口的最后一跌过程。
总体上看大盘仍处于调整过程中，最有可能在1040点附近真正止跌企稳，这其中受到两大下档支撑位的作用。一是根据头肩顶的量度跌幅进行测量，1132--(1223--1132)＝1041点将有可能成为空头打击的目标，大盘有可能在实现该技术量度跌幅时才会止跌企稳；二是大盘自998低点企稳以来，曾在7月中旬构筑成以7月12日的1004.08低点、7月19日的1004.66低点为双底的小W底，其颈线位为1049点。由于该小双底是大盘展开一轮中级行情的起点，其颈线位将具有相当强的支撑力度，因此大盘有可能在1040点附近止跌企稳。
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作者：银河证券研究中心 陈健
（来源：上海证券报）
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