但随天地明消息 方识阴阳有信音

　　杭州新希望

　　股改预期趋冷后，行情骤然降温，逍遥投资俱乐部在十月的最后一个双休日里进行大探讨，本着揭开股市大跌的神秘面纱的目的，我们难得的开了大门跟合作的中小投资者们进行了一场面对面的大指导，以下是关于一些投资者普遍关心的问题的简单摘要：

　　投资者A：新证券的出台短期后市最直接的影响是什么？

　　逍遥：出来江湖混，总归是要还的。......有句话叫“秋后问斩”，那么新法出台管理层首先会把屠刀向谁舞呢？从新通过的《证券法》来看，国家意志拟建立一个“相对干净”的市场，这也意味着对于原来残留在市场内的“垃圾”还是要彻底清除，新法要求“资金合规进入股市”，言下之意，通过种种灰色渠道进入市场的资金都是“违法”，看似一条利好的消息，却在短期内对证券市场是重重的一刀。时逢年底，很多资金不得不面对结帐的窘境，那些通过灰色渠道进入股市的资金能否渡过这一关，难下断言。对于市场来说，这种“大出血”的份量已经超出了“神秘资金”短期内的输血，因此，市场再次走向昏迷，甚至休克。市场能否重新醒来的关键就在于是否有足够的新鲜血液输入到市场中来。通过时间成本的推进，让“违规”资金痛着离场，那些难以圆场的，难免会付出代价。有句著名的电影台词说：“出来江湖上混，总归是要还的......但是，我们的政府不会让市场死掉......”

　　投资者B：基金为何在危难时刻频频调仓？

　　K线无影：面对大规模赎回，基金痛失去话语权

　　有报道称，“基金现在都是采取自下而上的选股策略，大盘的涨跌已经不是关心的重点。”事实上这句话有更加深刻的意义，我们充分接触过基金公司，了解他们这番话其实透着很多的无奈，说白了，整个市场的主导权已经不在基金手上，在已经公布的196只基金三季报中，偏股票型基金遭遇了大额赎回，仅指数基金的净赎回量就达到了52亿份，虽然表面上有同盟，但在利益面前，谁逃得快，谁损失就小，有一家基金动，其他的基金也会沉不住气，这在中集集团(资讯 行情 论坛)上表现得非常明显。对于基金经理来说，适当的追逐热点是恰当地提升业绩的最好手段。但从仓位可以看出，基金公司手中的现金寥寥无几，要追逐市场热点，必须调整手中的股票配置，于是大盘蓝筹指标股便成为减仓的对象。从目前资金面的种种情况来看，在经过行情的大起大落之后，原有市场的力量已经对市场起不到决定性作用。而保险资金、央行资金，包括“神秘资金”，这些带有强大背景色彩的“中央军”已经完全主导了市场的涨跌......

　　投资者C：券商危机是不是已经平稳度过？

　　消息曹：券商注资，从根本上说不利于风险管理

　　......我们注意到，我们的中央银行此前通过间接注资来缓解券商危机，事实上这是个权益之策，有经验观察家认为注资对于危机管理并不是好事，注资并不是免费的午餐.....那么中国金融业明年底将对外完全开放，在此情况下，证券公司的重整便显得是迫切的问题。如果于今年及明年市场上没有彻底的改进，当海外机构进入中国市场时，中国的证券公司将遇到非常巨大的压力。当中国加入世贸之后，证券公司已被期望去发展及变得强大，但是标准化的发展可能已经来得比预期迟。这是因为内地缺乏新兴市场转变的知识......

　　此外交流会上我们强调为了确保股改攻坚顺利拿下，管理层将致力于新鲜血液的开源，比如股票型基金的发展有望以大跃进速度进行，只要节奏把握好后市还有行情可以看，同时我们指出新基金的选股手法将进一步体现防守策略，因此非周期性质的服务业有望成为市场焦点，其中通信领域服务业作为21世纪全球经济发展的支柱产业和先导产业，将倍受关注，如(000839)中信国安(资讯 行情 论坛)这种具有手机短信服务业务的公司更值得关注。