有“金融市长”之称的重庆市市长黄奇帆今天也点评了一下万科股权纷争，如果相关报道属实的话，他关于保险资金投资的分析真的有点让人难理解。
来源微信公众号：聪明投资者
据报道，黄奇帆说，万科、华润的事并不复杂。保险公司如果是自己的资金拿200-300亿倒没什么，但是如果拿的是老百姓的基金，就要注意了。
这篇报道如此描述他的话：“老百姓的基金跟你签1-2年期的合约，但你做人家大股东是要做百年的，不做百年至少十年吧，你是法人股东，不是战略投资者，如果是战略投资用基金投可不可以？你分红嘛，为了取得股息。但你作法人投资者必须有自己的资金，除非你让出了100亿-200亿的万能险的老百姓跟你签约委托你，我们不只做两年三年，我们准备长期跟你做投资股权，这就变成众筹的股权委托。但要做成这个事情绝对难。”
小雅不知相关报道是否忽略了市长说的其他前提，单就公开报道而言，其中对保险的理解可能大有偏差。
战略投资必须是自有资金？
首先，战略投资必须是自有资金，不能是保费收入这个说法，小雅跑了十多年保险报道，不记得有这样的法律条文，查找了一下，也没有找到。
忍不住问一句，这样的说法，是否确实了解当下保险资金的一大困境？
目前，中国寿险公司的资产久期长期小于负债久期是亟待解决的问题。
换成人话说，简单粗暴理解就是，保险公司收进来的保费很多是10几、20年后才需要支付，但是保险公司的投资项目，大多3、5年就到期了，或者更短。保险资金的潜在收益率跟资金期限难匹配。
再换句直白的话说，保险公司拿3、5年期限的产品收益率，去支付人家20年的投资，谁干啊。
前段时间闹得沸沸扬扬的保险“资产荒”，说的不仅是没有好的资产，更重要的是，没有可长期投资的资产！
全世界的大型保险公司，包括国内的中国人寿、中国人保、中国平安，都在满世界地找战略投资项目，可千万别说都是自有资金，那保险资金怎么办？
当然，市场可能会说宝能的保费资金可能期限偏短，那也不能说法人投资者必须自有资金，保监会没有、也不可能做出相关限制。
不知道，中国保监会看了黄市长的讲话会是什么表情？
做大股东就得做百、十年？
其次，宝能这笔投资是在二级市场购买， 并没有锁定期，谁说做大股东就得做百年或者十年，哪条证券法规有这样的规定？
第三，说宝能拿两、三年的万能险去做百年十年大股东，并不符合保险实际。的确，宝能旗下前海人寿是用海利年年这个万能险去持股的，但是，还有一些因素要考虑：
（一）单个保单持有人的期限可能是两年、三年，但这个险种本身并不是两年三年就到期了，而是不断还有新保费进入，并不只是100、200亿的保单持有人，去参与万科这项投资。
（二）保险公司的保险资金运用，资产和负债相匹配，并不是某一个险种对应某一项投资那么简单，保监会有一套被称为“偿二代”的复杂的监管指标。
简单说哦哦哦，保费收入形成的资金，既可以投资短期的品种，也可以一定比例投资长期的、低流动性的品种，主要是做好久期和流动性管理。
事实上，前海人寿有大笔保费，但还是要去跟银行借钱，明显就是受制于监管规定。比如，根据保监会规定，保险资金投资单一权益类资产的账面余额，不得高该公司上季末总资产的5%。
除非你们说这套指标不能有效监管，需要调整。否则，只要前海人寿符合所有现行监管指标，就不能说它不合理。
以上，小雅并不是为宝能辩护，说宝能系的激进投资没有问题。相反，小雅认为，小雅也很担心宝能这么做的风险很大。
但是，小雅始终认为，法治是最重要的。如果监管规则不适合市场发展，就请修改规则。政府所应该做的，是制定规则，并监督企业按规则办事。
除了黄市长讲话的公开报道，回顾一下今天的万科股权大战：
一、6月30日，华润集团发表声明称，对于公告中罢免所有万科董事、监事的提案有异议。
二、当天，华润和宝能都通过万科发布公告了。
华润说了两个要点：
（一）华润下属企业与宝能之间曾开展若干常规业务经营合作。
（二）华润与宝能不是一致行动人。比如，“宝能系”罢免万科所有董事及监事的议案中，也包括3名华润的员工。另外，6月27日召开的万科股东会某项表决中，华润的意见为同意，而“宝能系”是反对。
宝能的公告有五个要点：
（一） 华润跟宝能不是一致行动人；
（二） 宝能提出罢免所有万科董监事，却没有提出新的人选，是想让全体股东来决定，也是对万科管理层保留了期待。
（三） 希望万科管理层中的优秀者留任。
（四） 去年年底说不换人、现在提罢免是否违法承诺？不是，最近7个月从公开渠道（包括媒体报道、监管发函等）发现万科管理不规范。
（五） 目前公司并无改组万科管理层计划，而是纠正目前万科董事会不正常的状态。
三、当天，国资委官方微博发布华润集团董事长傅育宁撰写的长文《用“匠心”锻造长青基业》。
文章称，70多年来，华润在风云激荡的时代变迁中、在百舸争流的市场竞争中，能够不断成长、进步，并形成了多个占据行业领先地位的主营业务，工匠精神无疑在其中发挥了重要的作用。它不仅体现在技能岗位，也体现在管理的方方面面，是个人、企业乃至国家讲诚信、有担当、求创新、重品质的精神体现，指导我们做正确的事、正确地做事。
这是傅育宁在与万科纠纷后首次发表长文。
四、6月30日，万科深圳公司部分员工手持横幅，赴当地政府部门递交请愿书声援公司管理层与股东方的争夺。万科监事会主席解冻第一时间知情后到现场劝回。
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