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　　证券时报记者 李雪峰

　　从8月25日复牌至昨日三个交易日内，中体产业(600158)市值蒸发25.22%，并且有两个交易日一字跌停，致中体产业约10亿元融资盘一度无法出逃。证券时报记者注意到，已有证券维权律师在考虑征集股民起诉中体产业。

　　类似一幕在9个月前已经上演，当时的主角是赣州稀土借壳绯闻对象*ST昌九(600228)。彼时*ST昌九尚未被实施退市风险警示，因赣州稀土决定借壳威华股份(002240)而连续10个交易日一字跌停，导致2.7亿元融资盘出现强制清盘事件。

　　尽管中体产业近日大跌与*ST昌九暴跌原因不同，不过二者仍有不少相似之处。

　　其一，两公司在大跌前均曾遭游资赌博式爆炒。2011年底，赣州国资委[微博]主持成立赣州稀土集团，寻求资产证券化。结果，同属于赣州国资委[微博]旗下的*ST昌九遂遭游资爆炒，公司市值从30亿元一路被炒至70亿元，融资余额在去年11月份暴跌前达到2.7亿元。

　　中体产业同样如此，公司股价从今年7月底开始攀升，并于8月13日创6年来新高。有意思的是，天津证监局8月8日发文责令中体产业大股东国家体育总局体育基金管理中心履行注资承诺，在接下来的三个交易日内，中体产业两度涨停升近30%。因为市场预期在天津证监局的干预下，体育基金管理中心或会向中体产业注资。

　　其二，两公司炒作逻辑均系虚拟承诺或空头承诺。*ST昌九市值从30亿元到70亿元的炒作逻辑在于，赣州国资委或会将赣州稀土注入*ST昌九，市场单方面认为*ST昌九系赣州稀土最佳借壳对象。

　　后来的事实表明，赣州国资委从未公开表示将选定*ST昌九作为赣州稀土借壳对象；另外，*ST昌九在2011年底市值已达30亿元且历史包袱沉重，根本不符合一般意义上的壳资源条件。然而，市场无视常识，对*ST昌九实施了长达两年的绯闻炒作。直到赣州稀土与威华股份敲定合作，*ST昌九才以连续跌停收场，整个过程实际上是二级市场炮制的“虚拟承诺”。

　　与*ST昌九略有不同，国家体育总局体育基金管理中心于2006年股改期间确实明确承诺，一旦时机成熟，该中心将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业。结果时隔8年，体育基金管理中心并未注资，在天津证监局公开责令之后，该中心表示无可注入中体产业的优质资产。最终，体育基金管理中心决定转让所持中体产业全部22.07%股份，受让方须继续履行注资承诺。

　　以目前的视角来看，体育基金管理中心2006年承诺的注资事项并未阐明具体的拟注入资产及大致时间，这与绝大多数上市公司不尽相同，从而令注资事项充满诸多不确定性。换言之，体育基金管理中心的注资承诺系无实质性内容的空头支票，这与二级市场为*ST昌九炮制的虚拟承诺类似。

　　其三，两公司暴跌后的后续处置过程均存疑虑。*ST昌九去年暴跌后，赣州国资委及*ST昌九方面曾专门开会接受投资者质询，今年5月份，*ST昌九因连续亏损被实施退市风险警示。此后，*ST昌九展开了一系列的债务重整和资产处置工作，试图完成止亏保壳。

　　结果，*ST昌九重大资产出售方案未获国资主管部门批复，还于今年7月份收到上交所[微博]监管函。至于*ST昌九能否在年内顺利完成资产出售及扭亏工作，目前尚难确定，而*ST昌九暴跌导致的融资盘强制清盘及由此引发的投资者或有诉讼事项，更是不了了之。

　　中体产业的前景也不明确，国家体育总局体育基金管理中心拟全盘清空中体产业，受让方还未确定，该受让方能否更好的操盘中体产业不得而知。更为重要的是，受让方须承接体育基金管理中心未能履行的注资承诺，假如受让方也抛出将在适当时机注入优质资产的空头承诺，中体产业获注资产一事将无限期搁置。

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