新浪财经客户端：天目药业乱局 合伙人曝其实际控制人操盘乱象

　　张婧熠

　　跨界影视并购热潮仍未回落。

　　浙江广厦18日晚间公告显示，公司拟以所持有的两家子公司部分股权与关联方东阳福添影视有限公司100%股权进行置换，交易完成后，浙江广厦控股股东旗下影视资产将注入上市公司。

　　此前，华谊兄弟、光线传媒等传统影视公司也在近期加紧文化产业边际延展，开启对包括宣发渠道、科技研发等在内的产业链布局，但二级市场反应则较为平淡。

　　多位分析师对此表示，影视板块估值回调过程中跨界者仍在大搏弹性；传统公司作为主力军现阶段重在布局，中短期内或仍需依靠超跌迎反弹。

　　据《第一财经日报》记者不完全统计，上半年，涉及影视公司和影视资产的并购案约22起，交易金额逾200亿元，其中，跨界并购过半，约有14起。

　　印纪传媒借壳高金食品交易规模最大，作价60亿元，但该重组目前被叫暂停。此外还有当代东方11亿元并购盟将威、中南重工10亿元并购大唐辉煌、华录百纳25亿元并购蓝色火焰等。

　　海通证券传媒分析师白洋表示，虽新来者仍在不断涌入影视行业，但并购阻力已越来越大，市场反应也会逐渐平淡，此外，由于影视市场整体格局已趋于稳定，行业洗牌的可能性不大。

　　而享受过上一轮影视股大涨的传统影视公司，正在开始另一波的并购热潮。

　　华谊兄弟本月16日公告称，其全资子公司拟以2.66亿元投资控股深圳市华宇讯科技有限公司，即通过收购股权及增资的方式获取卖座网51%的股权。此外，光线传媒也在16日晚间公布重组事项，3.8亿元收购控股蓝弧文化、热锋网络两家动漫及网游公司。

　　但相比去年底由光线传媒“炒票房”带动的板块大涨，上述并购都没能带动资本市场的跟风热炒。新文化15亿并购传媒公司复牌后的10个交易日，累计涨幅不足3%。公布上述对外投资后，恰逢首批新股申购，近两个交易日小幅走跌约5%。

　　与此同时，曾经的热门股也正在逐渐丧失机构的青睐。截至一季度末仅有14家基金持仓华谊兄弟，合计持股占流通股比例不足4%，而2013年末，共计49家基金持股华谊兄弟。

　　上述分析师对此表示，传媒股在去年及今年初的上涨中，估值及市值已达“不忍心继续往上涨的阶段”。由于传统影视公司凭借先期资本优势，在体量和估值上都较新进分食者更具优势，但也因此目前类似上述布局动作已难再刺激市场预期，“这个行业上一轮拼的是资本优势，未来就要看谁能在资本之外聚集更多的产业资源优势”。

　　新文化董事长兼总裁杨震华也向记者表示，影视公司日益偏好股权投资、资本证券化等直接融资手段，虽能保证投资回报的长期性和稳定性，但也容易忽略文化创意产业的潜在机会。

　　“一些中小企业股权还不清晰，但生产和创新方面都很有潜力，或许通过一个项目就实现爆发。对于成熟的影视公司来说，每一个项目都是挑战，如果没有好项目以及产业上下游的推动，股权投资也是很有风险的。”杨震华说。

　　杨震华还表示，业务成熟的影视公司需要准确把握市场需求方向，与产业科技研发、影视发行市场的对接都非常重要，未来文化创意产业的发展趋势，将是在更透明的平台上实现产业链多方互补，以保证创意产品的增值空间提升。

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