A股公司多项指标走强 2014年值得憧憬
证券时报记者 杨苏
截至4月29日，2453家A股公司公布2013年年报，净利润总额为2.24万亿元，同比增长15%。据证券时报数据部统计，剔除银行及石化双雄后，2436家上市公司2013年净利润总额为8905亿元，同比增长17%。同时，A股公司每股自由现金流3年来首度为正值。
深市主板增幅领跑
与二级市场表现不同的是，2013年创业板指数大涨翻倍，但是深圳主板却是净利润增幅最高的板块。
分板块看，2013年A股公司净利润同比平均增幅为：沪市主板增幅15%，深市主板32%、中小板增幅5.6%、创业板增幅11%。
分行业看，2013年最火爆的传媒文化行业整体净利润增幅20%，增幅三甲为中青宝、华谊兄弟、鹏博士，幅度分别为206%、172%、95%；房地产行业净利润增幅13%，宜华地产、天宸股份、香江控股增幅分别为3843%、763%、527%；电子行业净利润增幅达到60%，京东方A、士兰微、珈伟股份增幅分别为812%、531%、246%。
在净利润增幅10倍公司中，创业板公司也难觅踪迹。统计显示，2013年A股公司净利润增幅超过1000%有19家，其中7家为沪市公司，12家为深市主板、中小板公司。不过，2013年净利润同比增幅100%以上的创业板公司约有20家。
年报显示，19家2013年净利润增幅同比超1000%的公司中，上峰水泥、鸿达兴业、深国商位列三甲，增幅分别为28446%、13168%、12661%。
从金额看，13家公司跻身百亿净利润军团，格力电器、万科A为深市公司，其余11家均为沪市公司。其中，中国神华、中国平安[微博]和上汽集团位列三甲，2013年净利润分别为456.78亿元、281.54亿元、248.04亿元。
多项指标走强
与前两年相比，2013年A股公司多项指标走强。从存货周转能力、营业利润率、每股自由现金流等指标看，A股公司2013年表现值得称赞，也提供了憧憬2014年的理由。
证券时报数据部统计显示，截至4月28日，2013年A股公司存货周转天数为269天，与2012年存货周转天数285天相比略有下降，显示存货变现能力处于较好的水平。而在2011年，存货周转天数高达637天，意味着上市公司平均花费近两年时间销售，才能消耗掉年底的存货。
2013年，A股公司营业利润率的平均水平为14%，比2012年的10%大幅增长了4个百分点。不过，营业利润率超过平均水平的公司仅有642家，为全部公司数量的四分之一，表明大部分公司主营业务能力有待进一步巩固、加强。
企业自由现金流是公司可以自由运用的现金流，通过营运现金流量减去资本支出、利息和税金等。统计显示，2013年A股公司的每股自由现金流的平均值三年来首度为正值，此前两年均为负值。2011年~2013年，A股公司每股自由现金流平均值分别为-0.6元、-0.11元和0.07元。
此外，从年报披露的员工总数看，A股公司差异巨大。统计显示，12家公司员工总数超过10万人，除了比亚迪、美的集团外，绝大多数公司均为央企，其中中国中铁员工总数约29万人；23家公司员工总数不足50人，其中星美联合、中科健员工总数分别为7人、13人。
“非标”与隐忧
截至4月29日，43家上市公司2013年年报被审计机构出具“非标”意见。在41家年报“非标”的上市公司中，有30家公司的年报在2012年同样被出具“非标”意见、23家公司的年报从2011年起连续三年“非标”。
值得注意的是，191家A股公司在2013年第四季度净利润变动幅度超过2013年全年业绩，意味着四季度盈利多为非主营业务，对2013年盈利的质量和可持续性打上了巨大的问号。从行业看，大部分公司属于机械设备、有色钢铁、房地产等周期行业，但是也不乏医药生物、计算机领域的公司。
记者注意到，多家公司通过各种途径，在2013年第四季度扭转了前三季度亏损的情况。其中，中国一重2013年前三季度亏损4.37亿元、2013年盈利1720万元；中国远洋2013年前三季度亏损20.3亿元，但是通过四季度进行资产转让等方式，使得2013年全年盈利2.35亿元。
2013年，A股公司频频并购，有的并购标的是上下游产业链，有的则是跨行业并购。商誉作为并购价格与标的公允价值的差价，无论数量和金额均继续保持增长态势。统计显示，2011年~2013年，商誉超过10亿元的A股公司数量分别为14家、19家、28家；2013年A股公司商誉总额达1696亿元，同比增长近400亿元。
商誉反映的是上市公司对并购标的未来增长的良好预期，每年均需进行减值测试，一旦并购标的增速放缓将可能造成上市公司的资产减值。统计显示，2011年~2012年A股公司商誉减值损失总额分别为13亿元、10亿元，2013年尚没有商誉减值损失数据。
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