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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　今日，一汽夏利(000927)披露2月份的产销数据，公司销量继续大幅下滑，夏利系列和威系列合计仅销售4659辆，同比下滑54%；生产汽车5491辆，同比下滑47.64%。

　　2013年一汽夏利的业绩下滑已较为明显，全年销量仅为12.9万辆，而2012年这一数据为18.4万辆。进入2014后，形式似乎更加严峻，1月份销售汽车仅为9439辆，同比下降42.95%；生产汽车7636辆，同比下降49.91%。

　　根据一汽夏利披露的业绩预告，公司2013年全年预计亏损4.3亿元~4.5亿元。一汽夏利表示，业绩下降的主要原因是公司参股的天津一汽丰田汽车有限公司产销量同比下降，导致其向公司贡献的投资收益较去年同期下降。同时，为加速产品升级步伐，提升品牌形象，一汽夏利关停了部分老夏利产品，产销经营亦受到了一定影响。

　　汽车独立分析师张志勇认为，一汽夏利销量的大幅下滑是在我国自主品牌乘用车景气度不高的大背景下出现的。同时，这与2013年天津限购造成的透支有关系，而限购会推高消费者的购买层次，作为当地车企，主打低端车型的一汽夏利受到的影响相对更大。

　　申银万国证券则认为，一汽夏利业绩下滑与企业经营的行政化有关，在财务指标上反映为毛利率和净利率偏低。数据显示，乘用车国企毛利率为12.1%，远低于民营汽车企业的21.8%，而一汽夏利2012年和2013年的毛利率仅为4%和-0.8%。

　　据悉，天津市的国企改革已经启动，通过改革为一汽夏利引入现代化企业制度，未来将有助于改善成本控制能力，从而提高盈利能力。根据申银万国的统计，乘用车企业以民企为标准进行管理优化之后能达到的净利率改善幅度为1.11倍。(翁健)

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