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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　■本报见习记者 张 敏

　　于2003年、2004年陷入巨额亏损的通化金马，已经有十余年没有分红回馈股东了。3月10日，通化金马发布了2013年年度报告，称“2013年度公司实现净利润全部用于弥补历年亏损，公司决定不进行现金利润分配和公积金转赠股本”。

　　巨亏致十年难翻身

　　据记者得到的数据，通化金马于1997年4月上市，公司分别于1997年中期实施了“10转增10股”以及2001年实施了“10送3转增2股派7元(含税)”的分红方案。此后，公司再也没有向投资者分“真金白银”。

　　查看公司的年报，记者了解到连续亏损成为通化金马不能发红包的重要原因。

　　Wind数据显示，通化金马2001年实现归属于母公司股东的净利润为-5.8亿元，2002年扭亏之后，公司于2003年、2004年再次亏损总计超4亿元。此后多年，通化金马的总体经营状况一直维持在微利状态。但在2012年，受毒胶囊事件影响，公司的净利润降至385万元，同比下滑65%。通化金马表示，“公司胶囊剂产品所用胶囊被检测铬含量超标，针对这一问题，公司召回了流通市场上的问题产品，对库存产品进行了批批检验，购置了胶囊检测设备。这次事件造成公司主营业务出现下滑，经营业绩下降，销售网络受到冲击”。

　　2013年，通化金马的业绩仍无大的起色，分红更成了“奢望”。公司在2013年年报中表示，近三年来公司未分配利润为负数，所实现利润全部用于弥补历年亏损，因此，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　业绩压力

　　通化金马2013年年报显示，公司去年未分配利润﹣8.18亿元，而股民要想从公司的净利润中分得一杯羹，仍需要等待公司弥补这巨额亏空之后，才有分红的可能。

　　不过，通化金马未来业绩仍面临巨大压力。

　　数据显示，公司2013年实现营业收入1.47亿元，同比增长15.77%，实现归属于上市公司股东的净利润为409万元，同比增长6.11%，但是在扣除非经常性损益后，公司的净利润仅为229万元，同比下滑57%。

　　具体来看，公司的费用增长也引起了投资者的注意。数据显示，公司去年的销售费用为4843万元，较上年同期增长42.97%，主要原因系公司为逐步提高产品在市场的占有率，扩大市场销售规模，加大了产品向市场的投放力度，同时公司也加强了市场的清欠力度，导致本期市场推广费和差旅费均较上年有较大幅度的增加，致使销售费用产生波动；管理费用4160万元，较上年同期增长4.28%；财务费用267万元，较上年同期增长6350.58%，主要原因是因为公司本期增加短期借款以及大股东借款增加利息支出所致。

　　通化金马表示，由于药材成本波动，给制药生产成本带来的压力进一步加大，公司的生产成本面临着增加的可能，药材成本波动将会可能在一段时期内对公司的产品毛利造成影响，原材料价格上涨的风险，可能将继续挤压公司的盈利空间。

　　此外，公司还介绍，由于国家发改委降低药品最高零售价的压力导致中药制药企业的利润空间受到一定的压制，同时，医改和药价改革，加速行业洗牌，企业经营成本不断提高，可能会对公司利润造成挤压；由于制药企业产品创新和技术进步以及制药行业整合趋势加剧，使市场竞争更加激烈，公司的发展、产品的市场拓展及经营效益的提升面临着行业市场竞争的压力。

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