杜卿卿
年关将至,中国光大(集团)总公司(下称“光大集团”)正在加紧出售其所持申银万国证券股份有限公司(下称“申银万国”)的股权。
2013年11月份以来,光大集团连续在上海联合产权交易所(下称“交易所”)挂牌出售所持申银万国股权。《第一财经日报》从交易所获悉,上海世茂股份有限公司(下称“世茂股份”,600823.SH)日前以21.86亿元举牌夺得申银万国7.74%股权。而光大集团还有2.53%的申银万国股权正在交易所挂牌,挂牌价7.225亿元。若两笔交易顺利完成,光大集团所持申银万国股份将减至2.2379%,将不再是后者第三大股东。
折价出售
2013年底,光大集团在交易所挂牌转让申银万国7.74%股权;世茂股份日前以21.86亿元总价向交易所举牌申请受让资格。近日,双方签署相关产权交易合同,约定股权受让价即为举牌价21.86亿元。
根据交易所公开信息,双方以2012年12月31日为评估基准日进行股权评估,申银万国归属于母公司的股东权益的账面价值为172.18亿元,收益法评估价值为309.57亿元,转让标的的对应评估值为23.96亿元。
与评估值相比,交易双方最终达成的协议价格折价8.76%。
目前,光大集团正在交易所挂牌拟再次转让申银万国2.53%的股权,涉及股份1.7亿股,挂牌价格7.225亿元。交易所信息显示,挂牌时间为2013年12月17日至2014年2月10日。
以2012年12月31日为基准日,本次转让标的资产的评估价值为7.832亿元。依此计算,光大集团公布的挂牌价已经主动折价7.75%。
去年底宏源证券公布与申银万国的重组事项之后,业内多将此解读为利好申银万国。但是光大集团对申银万国的价值预期,却是下降趋势,
另据相关媒体报道,2013年8月,光大集团在交易所分别挂牌转让两笔申银万国股权,涉及股份分别为2亿股和1.5亿股,占总股本的比例分别为2.98%和1.79%,挂牌价格分别为9.22亿元和6.92亿元。由此计算,光大集团转让的申银万国股权每股价格约为4.61元。近两次光大集团出售申银万国的每股价格分别约为4.2元和4.25元,较4.61元有所下调。
举牌者屡涉券商股权
世茂股份主营商业地产,还涉及百货零售、酒店服务、物业管理、影院业务等。此次举牌申银万国股权,该公司表示意在优化资产结构、 构建协同发展的业务框架的举措。
世茂股份对金融业务的涉猎已经多年,2007年曾与海通证券传出“借壳上市绯闻”。虽然最后海通证券澄清借壳对象为都市股份,但世茂股份与海通证券早有渊源。
2000年5月,世茂股份以约5000万元出资参股海通证券,其后曾进行部分减持套现。2009年末,世茂股份还持有海通证券3608.12万股,账面价值6.92亿元。此后,世茂股份对海通证券一直坚定持有,没有再进行减持。截至2013年6月30日,世茂股份持有海通证券股份数依然是3608.12万股,不过账面价值已经减至3.38亿元。这是因为2009年末海通证券股价为19.19元/股,而2013年6月末公司股价已跌至9.38元/股。由于持有成本非常低,世茂股份对海通证券的投资依然有非常高的增值率。
此次投资申银万国不是单纯的财务投资,世茂股份表示这是公司完善发展战略的需要,短期内对公司经营成果和财务状况不构成重大影响,也不构成同业竞争。
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