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　　□本报记者 王锦

　　白酒行业陷入深度调整期，龙头一哥贵州茅台10月15日晚率先披露2013年三季报。前三季度实现营业收入219.36亿元，同比增长10.06%；实现归属于上市公司股东的净利润110.10亿元，同比增长6.24%；基本每股收益10.66元。

　　第三季度业绩明显改善

　　作为首家公布三季报的白酒企业，贵州茅台仍旧个位数增长的三季报成绩单也反映出白酒行业调整仍在持续的现实。

　　进入第三季度后，由于贵州茅台采取了一定的措施，进行营销转型，第三季度单季业绩已经出现明显改善。对比半年报可知，在第三季度，贵州茅台实现营业收入78.65亿元，同比增长17.9%；实现净利润38.22亿元，同比增长11.62%。无论营业收入还是净利润，增速均大幅好于上半年。

　　分析师认为，三季度业绩改善在预期范围之内，茅台今年7月份实行了销售新政，放开经销权的同时也开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城[微博]等。据测算该部分量约有3000吨，可带来约50亿元的报表收入，这部分收入增厚将在下半年开始体现。同时新进入的经销商也拥有新的渠道资源和客户群体，将在长期持续贡献增长动力。

　　贵州茅台三季报还显示，三季度末预收款项余额为19.42亿元，比年初大幅减少61.85%，公司称预收款项减少主要是由于经销商预付的货款减少所致。不过，该预收款余额已较6月末8.35亿元的预收款项余额大幅增加132.57%，也显示出销售新政对于公司销售的积极推动作用。

　　全年业绩仍难达标

　　即使第三季度业绩明显改善，但贵州茅台全年收入规划完成仍有一定难度。根据贵州茅台此前披露的规划“根据公司的发展战略以及今年的行业形势，预计2013年度公司实现营业收入较上年同期增长20%左右。”

　　2012年贵州茅台实现营业收入265亿元，按照该规划，今年贵州茅台营业收入需要达到318亿元。前三季度公司营业总收入为219亿元，即今年第四季度单季贵州茅台需要完成约100亿元的营业收入。事实上，在去年行业景气尚佳的第四季度，贵州茅台单季营业收入为65.24亿元，而在今年的行业形势下，第四季度营业收入达到50%的增长几乎是不可能完成的任务。

　　不过，贵州茅台也在积极采取措施扩大销售。公司10月15日晚同时公告，控股子公司贵州茅台酒销售有限公司之全资子公司国酒茅台(贵州仁怀)营销有限公司拟向公司控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司及其子公司销售公司产品。销售价格与公司其他非关联经销商的购货价格相同，交易金额不超过4.5亿元人民币。贵州茅台称，交易将有利于进一步拓宽公司产品销售渠道，增加销售收入，提高经营效益。

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