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　　大智慧阿思达克通讯社8月30日讯，光明乳业(600597.SZ)周日晚间发布上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入74.43亿元，同比增长15.2%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长53.06%；每股收益0.12元，同期增加31.2%。

　　光明乳业表示，今年上半年，面对国内乳制品行业激烈的竞争格局，原奶价格不断上涨的不利因素，公司不断拓展市场，扩大经营规模，通过加强成本管理、费用控制，增强企业的盈利能力。乳业专家则对大智慧通讯社指出，上半年乳业市场行情有所好转，坏消息少。但大环境仍不乐观，营销成本一涨再涨，对国外奶源的依赖，自身奶源的薄弱等问题仍旧突出。

　　发力中高端产品，保销售增长

　　光明乳业称，面对上半年原料奶不断上涨的不利因素，公司不断拓展销售市场；通过加快明星产品发展，保持销售收入较快增长。

　　上半年其液态奶取得营业收入54.17亿元，较去年上涨了14.54%；毛利率42.82%，基本持平于去年同期。而据大智慧通讯社记者此前了解，光明常温奶高端明星产品莫斯利安上半年取得销售收入17亿元，占比液态奶收入总额的31.4%。

　　国金证券分析师陈钢认为，莫斯利安、优＋以及酸奶中的“键能”、“畅优”等中高端产品成长迅速。其中，莫斯利安的畅销打开了光明的增长空间，为光明下一步全国扩张打下了基础，其以50%以上的高毛利远超光明其他常温奶产品。

　　此外，光明另一款高端产品培尔贝瑞奶粉售价420-460元/900g，接近超高端市场第一品牌合生元(01112.HK)售价。陈钢表示，9月份培尔贝瑞将换装降价，主推360元/900g 的新品亲衡系列，“降价虽然会牺牲部分毛利率，但凭借公司在新西兰子公司新莱特的合作奶源，有望在高速成长的中国高端奶粉市场，取得突破，占得一席之地”。

　　行业竞争加剧，大环境仍不乐观

　　光明乳业中报显示出其上半年成本也有较大上涨，其营业成本上升14%至17.46亿元，占比营业收入的六成以上。其中，销售费用为三费之最，高达21.86亿，同比涨幅14.12%；管理费用也有13.12%的涨幅。

　　乳业专家王丁棉对大智慧通讯社指出，由于国内乳业双寡头伊利与蒙牛的激烈竞争，使得整个行业的竞争激烈程度远超过其他快消品行业。“都在抢市场，营销、广告费用是一涨再涨，压低了行业的盈利水平”。

　　而就在今年五月，蒙牛乳业[微博](02319.HK)紧随光明之后推出首款常温酸奶产品纯甄系列，剑指光明此前独享的常温酸奶市场。赵刚分析称，乳制品市场竞争的加剧，中国乳制品消费公司的销售及管理费用率高于国际同行，这导致其盈利能力仅为国际同行的1/3。甚至同国内其他快销巨头相比，乳制品公司的费用率明显高于其4到5个百分点，使得国内乳制品消费公司的利润率仅为其他快消品巨头的一半水平。

　　大智慧通讯社查阅光明乳业中报得出，上半年光明乳业营收利润率仅2%不到。

　　此外，王丁棉还表示，国内乳企对于国外奶源的依赖也一直尚未解除，仅上半年奶粉进口量就打45万吨，同比去年上升了50%以上。

　　截至14:45，光明乳业报16.98元/股，跌幅1.79%。

　　发稿：王娟娟/古美仪 审校：季鹤俊

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