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　　每经记者 唐强

　　7月19日，北大荒(600598，收盘价7.52元)筹划近两个月的资产出售方案出炉，拟以6161万元的价格将米业子公司转让给控股股东。但《每日经济新闻》记者发现，今年3月底北大荒刚对上述子公司增资逾亿元，为何间隔如此短时间就要以如此低的价格甩卖？有分析人士认为，承接方是北大荒控股股东，难免有贱卖和利益输送之嫌，且待此次交易完成后，北大荒资产总额和营业收入总额将大幅缩水。

　　受上述公告影响，北大荒7月19日复牌当天大跌9.94%。

　　6161万剥离80亿元产值

　　停牌近两个月后，投资者终于等来北大荒重组草案。7月19日，北大荒公告称，公司拟将巨亏5.6亿元的黑龙江省北大荒米业集团有限公司(以下简称北大荒米业)卖出，交易对手是北大荒控股股东黑龙江北大荒农垦集团总公司(以下简称农垦集团)，农垦集团将以6161万元的价格接手北大荒米业。

　　公告披露，北大荒拟将持有的控股子公司北大荒米业98.55%的股权转让给控股股东农垦集团。交易完成后，北大荒米业将不再计入上市公司合并报表范围。资产出售草案显示，北大荒米业经审计后资产账面价值为52.15亿元，而负债则高达52.05亿元，净资产仅为925.95万元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，公告表示，北大荒米业股东全部权益评估价值为6084万元，增值率为557.08%。经交易双方经协商，确认此次交易价格为6161.38万元，由农垦集团一次性以现金支付。

　　随着米业资产的剥离，北大荒可以极大减轻负担，但由于此次交易资产去年营收为83.03亿元，占北大荒最近一个会计年度(2012年)营收总额61.03%，因而构成重大资产重组。

　　公司拟定于8月5日召开临时股东大会，审议上述交易事宜。

　　增资刚完成即筹划出售

　　《每日经济新闻》记者注意到，此前北大荒前脚刚完成对北大荒米业的亿元增资，后脚便开始筹划对子公司的出售方案。

　　2013年3月，北大荒宣布，将2007年度发行可转债所募资金中，以北大荒米业作为项目实施主体的资金1.14亿元转为对北大荒米业的直接增资，增资已于2013年3月29日履行完毕，而北大荒米业注册资本随之更新至6.25亿元。

　　但5月25日北大荒就以筹划重大事项为由，宣布于5月27日起停牌。如今公告说明，公司停牌所筹划的事项正是出售北大荒米业全部股权。截至3月31日，北大荒米业短期借款共计46.45亿元，其中保证借款37亿元，由北大荒提供直接担保责任贷款35亿元。

　　鉴于上述情况，一位不愿具名的券商研究员表示，既然北大荒早在5月就停牌筹划出售资产，那么又为何要在停牌前对米业公司增资逾亿元？对此记者致电北大荒公司证券部及董秘，但证券部电话无人接听，董秘史晓丹手机也一直处于关机状态。

　　除了真金白银增资外，北大荒还帮助北大荒米业处置不良资产。同样在2013年3月，北大荒米业将其控股的北大荒鑫亚经贸有限责任公司(以下简称鑫亚贸易)全部股权以“0”元的价格转让给上市公司。

　　北大荒米业坦言，鑫亚经贸等子公司对外拆借资金已计提大额减值准备，这也是北大荒米业2010年～2012年连续3个年度巨亏的重要原因。通过转售鑫亚贸易股权，2013年一季度北大荒米业形成投资收益1.81亿元，实现净利润6670.44万元。

　　对此，上述券商研究员认为，尽管股权转让不能扭转北大荒米业主业颓势，但上市公司却间接为前者减轻了负担。实际上，鑫亚贸易主营粮食采购与销售，与北大荒米业主体经营范围有所重合，那么大股东收购米业公司后是否会产生同业竞争问题？对此，上市公司没有明确表态。

　　研究员：公司将来主业是什么？

　　“北大荒原本以水稻、大豆、小麦、玉米等粮食作物的生产、销售为主营业务，其中，北大荒米业去年营收超过80亿元，占北大荒营业总收入的61.03%。毫无疑问，米业资产是上市公司的绝对主业。尽管剥离米业资产后北大荒可以极大减轻负担，但不得不面对上市公司资产总额和营收总额将要出现的大幅缩水。在这样的背景下我想知道，北大荒将来的主业会是什么？”第一创业研究员如此对《每日经济新闻》记者表示。

　　业内人士认为，作为传统农业企业，北大荒不仅米业经营不佳，其化肥、麦芽等方面业务也令人忧虑。2012年，北大荒控股的麦芽公司实现营收5.67亿元，亏损2.29亿元；因销售量下降，成本高企，浩良河化肥分公司实现营收7.2亿元，亏损2.2亿元；另外，纸业公司及北大荒希杰公司也都处于困境，分别亏损7936万元和4750万元。

　　如此一来，将占比最大的米业资产剥离后，去年实现营收20亿元的土地承包业务将占据北大荒头把交椅。但公司如果仅靠土地承包等业务，又难以撑起现在近150亿元的市值。

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