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　　姚伟

　　 7月1日，从6月5日就开始停牌的九龙电力（600292.SH）终于发布定增预案。

　　 公告称，公司拟通过定向增发募集16.7亿元现金，用于收购中电投江西电力公司、中电投河南电力公司旗下的脱硝资产以及增资中电投远达环保工程公司等多个项目。

　　 尽管有长江证券等“推荐”研报力挺，但由于停牌期间大盘暴跌200余点，九龙电力当日以跌停价跳空低开，报收18.55元/股，跌幅达4.23%。

　　 而记者发现，九龙电力总经理刘艺的足迹，与定增方案当中的资产出售方“高度吻合”。刘艺在增发方案面世前曾率队分别拜访中电投江西电力公司、中电投河南电力公司，洽谈“脱硝项目特许经营的合作模式”等。而无独有偶的是，调研期间其股价亦出现强势上攻之势。

　　 调研足迹与股价上攻

　　 2013年5月23日，刘艺率领副总经理谢兴旺在内的团队造访中电投江西电力公司，中电投江西电力公司对此高规格接待，总经理彭小峥、副总经理邱绍明与刘艺一行举行了会晤。

　　 据悉，参会双方在回顾了在环保项目特别是在新昌、贵溪、景德镇等火电厂烟气脱硫特许经营方面的良好合作后，就“有关脱硝资产管理和特许经营工作深入交换了意见”。

　　 而其调研后的第二天，也即5月24日，九龙电力微涨2.52%，此后，九龙电力一路强势上攻至21.80元/股，较半年前股价实现了翻倍。Wind资讯显示，在5月24日-6月4日期间，其累计涨幅为13.47%，而上证指数同期却下跌0.14%。

　　 6月5日，九龙电力因“重要事项未公告”临时停牌，正是这一天，刘艺现身河南，与中电投河南电力公司总经理王志平举行了会晤，双方会谈内容涉及“脱硝项目特许经营的合作模式、时间进度安排、结算价格以及加强后续节能环保项目合作，推动中国电力投资集团环保板块发展等方面”。

　　 九龙电力高层人士表示，5月24日-6月4日九龙电力涨幅超过大盘是因为同期环保股表现抢眼，时间点上可能有一些巧合，但刘艺造访中电投江西公司、中电投河南公司只是对“九龙电力从事的脱硫业务进行一些例行回访。”

　　 3家股东的表决权争议

　　 公开资料显示，九龙电力在2011年7月通过定增募集到16.26亿元，收购了平顶山发电分公司2*1000MW机组、景德镇电厂2*600MW机组等9个项目的脱硫资产。

　　 时隔两年，九龙电力再抛定增方案，本次以收购脱硝资产为主，其中平顶山发电分公司2*1000MW机组、景德镇电厂2*600MW机组再次现身，而脱硝资产出售方分别为中电投江西电力公司和中电投河南电力公司。

　　 “鉴于双方在脱硫领域有非常愉快的合作，进一步在脱硝领域合作是水道渠成之事。”九龙电力高管说。

　　 九龙电力高层人士向本报记者表示，公司进军脱硝领域的决心非常坚决，即使不做本次定向增发，公司还是会通过其他方式筹资收购这些脱硝资产。

　　 据悉，待资产评估完成后，九龙电力董事会将增发方案提交股东大会审议，届时股东大会在审议《关于与中电投河南电力公司等4家公司签署〈资产收购协议〉的议案》时，第一大股东中国电力投资集团、第二大股东重庆能源投资集团将回避表决。

　　 重庆券商人士指出，九龙电力第四大股东重庆松藻煤电公司、第六大股东重庆能源投资集团物资公司、第七大股东重庆天府矿业公司均受重庆能源投资集团实际控制，在股东大会审议《关于与中电投河南电力公司等4家公司签署〈资产收购协议〉的议案》时上述三家股东也应回避。

　　 九龙电力高管表示，由于上述三家股东持股比例均在5%以下，不构成关联方，经公司与财务顾问沟通确认，上述三家股东在投票表决时无需回避。

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