ST宏盛为避退市疑造假 重组失败股东精准套现
21世纪网 “这估计又是ST宏盛玩的一个噱头，为了尽快恢复交易，抬升股价所做的一个局，山西天然气雄厚的资金和国资背景对于ST宏盛来说是最合适不过的，如果山西天然气将优质能源资产注入上市公司，将会改善ST宏盛目前主营经营不善的格局。”国海证券的一位分析师向21世纪网分析。
重组事宜却陡生变数。ST宏盛在5月22日晚间公告称因客观条件限制使得合作无法正推进，为保证各方利益不受侵害，决定终止本次重大资产重组事宜。
在ST宏盛重组尚未明朗的情况下，作为公司的战略投资者也即公司的第二大股东张金成却开始套现离场。
为了防止退市，ST宏盛在财务数据上面可谓是卯足劲儿终于将净资产由负转正，进而出现业绩数据打架的一幕。
重组失败股东精准套现
ST宏盛在5月22日晚间公告称，公司与2012年12月31日披露与山西天然气股份有限公司的重大资产重组相关事项，因客观条件限制使得合作无法正常推进，为保证各方利益不受侵害，决定终止本次重大资产重组事宜。
公开资料显示，ST宏盛因2007——2009年连续三年业绩亏损，从而被证监会下令“暂停上市”，由于业绩大幅亏损，公司申请破产重组以期清还债务。
21世纪网调查得知，ST宏盛在暂停上市的三年中，收到的重大诉讼案件就有5起，起诉方分别是中国远大集团有限公司、上海银行静安支行、中国出口信用保险公司、上海工业投资(集团)有限公司和上海舜东投资有限公司，起诉金额合计2.97亿元。
ST宏盛通过一系列的资产处置，偿还了大部分债务，最终成为了一家无资产、无业务的“净壳”公司。这样的净壳公司正是资本垂涎的猎物。
为了恢复上市交易，ST宏盛的控股股东的西安普明物流贸易发展有限公司(以下简称“普明物流”)四处寻找战略投资者，山西天然气股份有限公司(简称“山西天然气”)进入了ST宏盛的视野，山西天然气恰好在寻找A股的壳，双方遂一拍即合。
受利好消息影响，ST宏盛于2013年2月8日恢复交易，并受到市场资金的大力追捧，从每股9.84元一度涨至17.35元，从恢复交易日算起截止到4月22日，区间涨幅达到126.77%，振幅124.22%。
然后这次天作之合，重组事项却陡生变数。5月22日，ST宏盛公告与山西天然气的重大资产重组终止。
对于此次终止重组的原因，ST宏盛的董秘办一位工作人员向21世纪网透露：“由于山西天然气在土地使用的办理程序上出现问题，使其在达到上市公司审计、评估及盈利预测等工作的合规性上，仍具有一定的难度与压力，外加上相关政府部门审批进度等各方面原因从而影响了本次重组事项。具体原因还是以补充公告说明为主。”
21世纪网在查证发现，山西天然气借壳ST宏盛的重组事宜已于2012年12月17日获得陕西省国资委预审核批准，这与ST宏盛工作人员的说法相悖。
“这估计又是ST宏盛玩的一个噱头，为了尽快恢复交易，抬升股价所做的一个局，山西天然气雄厚的资金和国资背景对于ST宏盛来说是最合适不过的，如果山西天然气将优质能源资产注入上市公司，将会改善ST宏盛目前主营经营不善的格局。”国海证券的一位分析师向21世纪网分析。
此前ST宏盛曾拉来赣州稀土进行合作准备重组，然而也是由于时间问题，本次重组流产，而且赣州稀土的资金实力并不被看好。
在头顶山西天然气借壳的光环后，ST宏盛遭到各路资金的爆炒，股价在恢复上市当日大涨32.72%，报收12.18元(后复权价)，随后ST宏盛更是连续拉出8个涨停板。
就在ST宏盛重组尚未明朗的时间点，作为公司的战略投资者也即公司的第二大股东张金成却开始套现离场，而其减持股份的时间点也是相当精准。
根据ST宏盛一季报，张金成为第一大流通股东，持股1798.14万股。根据ST宏盛4月23日公告，截至4月19日，张金成持有的流通股份减少了804.56万股，占总股本的5%。由此推断，张金成的减持发生在4月1日—19日之间。4月1日—19日，ST宏盛成交均价15.49元，粗略计算张金成此番套现约1.25亿元。
“八成是提前知道重组是不可能的事情，才会精准套现离场，一旦重组失败ST宏盛的基本面并不足以支撑目前的股价，股价可能会大幅回调。”国海证券分析师向21世纪网表示。
蹊跷的报表
2013年4月27日，ST宏盛发布了2012年年报，然而奇怪的业绩数据让人不由得疑窦丛生。
公司在2012年总营收4158.15万元，同比增长149.67%，然而净利润高达17.62亿元，同比增长23563.04%；然而扣除非经常性损益项目之后，净利润仅为298.48万元。
蹊跷的是，公司2012年前三季度总营收分别为： 475.9万元，922.4万元和1380.5万元，连续三季度净利润均为负值。
对于主营业务收入和利润总额的突升，公司在2012年年报中表示，三年指标变化非常大，主要是由新增和剥离子公司形成的核算口径变化所致，另外还有其它的一些资产处置增加了公司营收，母公司自身业务并无大的变化。
事实上，母公司的主营业务也是几经变更，从最开始从事粮油贸易业务，到2000年开始主营转型为高科技、电子产品研发、销售；由于2007—2009年公司连续三年亏损，高科技电子产品研发、销售停滞，2012年10月份开始，公司主营业务又变为融资租赁。但是最终难逃被暂停上市的厄运。
奇怪的是，据21世纪网调查得知，公司在2012年中报显示，主营构成为旅游餐饮服务，而且占主营收入比例的100%，而在2011年中报里面也清楚显示公司主营构成主要为旅游餐饮服务，至于其所说的高科技电子产品主营收入贡献，根本没有在年报中显示过。
关于资产处置导致公司年底指标变化极大，国海证券一位分析师向21世纪网表示：“资产在解冻出售的时候，是不可能会达到这么高的利润，因为在此之前公司为了偿还债务已经将旗下大部分的资产处置掉，剩余的资产出售如何也不会达到利润17个多亿，除非是自买自卖，资本在公司内部东腾西挪，从而达到粉饰报表的作用。”
事实上，ST宏盛出售的资产质量也值得商榷。
2012年年报显示，ST宏盛目前拥有的全部资产主要包括房屋及建筑物、电子设备及办公设备、应收债权、长期投资及可供出售的金融资产、无形资产等相关资产。公司从2012年12月至审计报告出具日对破产重整项目的资产进行五次公开拍卖。
然而，在这五次的拍卖中，就有三次拍卖均因无人报名参加而流拍。其中一次拍卖中竞买人陈剑以1803万元的成交价格公开竞得公司3994743股股票，其中限售流通股1053922股，无限售流通股2440821股。以成交价格来算的话，相当于陈剑以5.16元/股买入所持股票数，而这价格远低于ST宏盛暂停上市之前一个月的股票交易均价7元/股。
海通证券分析师姜超如表示：“多次流拍，再加上低价出售公司股票说明两个问题，第一公司自产质量不高，不被人看好，第二就是公司急于在年底突击改善财务状况的急切心情，达到保壳目的。”
2012年郭树清执掌证监会，推出“退市”新政，为防止退市，ST宏盛在财报上将净资产由负转正，以求保壳。ST宏盛2012年年报显示，公司当年资产总计7.68亿元，负债总计5.12亿元，净资产约为2.5亿元。然而根据公司每股净资产0.73元的价格来算，ST宏盛实际净资产为1.168亿元，与账面净资产2.5亿元相去甚远。
“将新增和剥离子公司业务获得的投资性收入经过一番资本腾挪之后，盈利17亿多，这显然不是正常的经营性行为，资产处置是有水分的。不仅如此，你可以看下他的现金流情况，事实上这个公司的财务状况已经到山穷水尽的地步了。”国海证券的一位分析师向21世纪网表示。
2012年年报显示，母公司普明物流2012年现金流量净额为495万元，ST宏盛经营活动产生的现金流量净额为5240.27万元，投资活动产生的现金流量净额为-23230.65万元，每股经营现金流仅为0.33元。
“如果是正常的经营性投资收入增加，而且利润如此巨大的情况下，现金流也会相应的增加，但是从目前情况来看，母公司的现金流却如此少，实在是很蹊跷。”上述分析师说。
在ST宏盛相关转销的资产负债及权益的报表项目中，也留下了人为造假的蛛丝马迹。
据21世纪网仔细分析了2012年年报中公布的报表项目中的数据，发现合并报表金额和母公司报表金额在应收账款、应收账款坏账准备、其它应收款、其它应收款坏账准备、存货跌价准备、可供出售金融资产、固定资产、累计折旧数据全部一致，然而在长期股权投资和长期股权投资减值准备两栏中数据明显不一样，合并报表金额分别显示为616.82万元、-52万元，在母公司报表金额中两栏财务数据分别显示为1516.82万元、-952万元。
吊诡的是，两报表金额数据差距如此之大，却在差额转入营业外收入合计中却数据一致都为6.43亿元。
对于财务造假嫌疑，21世纪网随后致电ST宏盛董秘谢斌办公室电话，但是其工作人员以不接受电话采访婉拒，发去的采访函截止目前也没有回复。(21世纪网罗一邮箱luoman@21cbh.com)
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