监管层严审一控两参 新湖中宝被迫出售银行股权
夏寅
一手竞买，一手变卖。2013年，资本大鳄黄伟掌舵“新湖系”的金融版图正在如何演绎？
5月16日，新湖中宝(600208.SH)公告称，其拟转让持有的成都农村商业银行(以下简称，“成都农商行”)股份48750万股，每股转让价为1.79元，转让价款合计8.73亿元。
而刚一个月前，新湖中宝却拟大手笔认购温州银行股份有限公司(以下简称，“温州银行”)定向增发股份3.3亿股至3.75亿股，预计耗资不低于15亿元。
对此，一位熟悉银行相关审批的人士对记者表示，“监管部门在审批的时候，原来会好一点，现在越来越紧了。目前只能控股1家银行，参股最多可以两家。以前是可以(持股)5%以上两家，5%以下两家。”
实际上，转让成都农商行也好，竞买温州银行也罢，皆为“新湖系”金融版图“变局”的一部分。
记者据可靠渠道获悉，新湖中宝持有的吉林银行股权亦即将转让。
投资成都农商行3年赚2亿
成都农商行一役，新湖中宝终究未能等到其IPO而半路退出。
2009年6月，成都市农村信用合作联社股份有限公司转身为目前的成都农商行，新湖中宝作为其发起人，出资6.525亿元认购成都农商行股份4.875亿股，当时持股比例为8.27%。
而据本次新湖中宝与上海文俊投资有限公司签订的《股权转让协议》，该成都农商行股份4.875亿股的最终转让价格为8.73亿元。
新湖中宝该笔投资虽账面上赚了2.2亿元，投资收益率为33.69%，但足足花上了3年时间。
但期间，善于资本运作的“新湖系”，也将成都农商行股权进行了“盘活”。
2012年4月，新湖中宝与中融信托公司签订的《股权收益权转让及回购合同》的约定，中融信托公司拟募集不超过3.8亿元的信托资金受让公司持有成都农商行18750万股股权的收益权，该股权收益权转让实质系公司以成都农商行股权作抵押融资。
新湖中宝此次成都农商行的投资收益相对偏少，与相对较低的转让价格相关。
新湖中宝此次转让其持有的成都农商行股份4.875亿股，最终的每股转让价格为1.79元。
据股权转让公告，只披露了成都农商行2010年、2011年和2012年1-9月的主要财务指标。2010年、2011年和2012年1-9月，成都农商行的净利润为16.74亿元、21.71亿元和21.75亿元。其中2011年每股收益仅为0.22元。2011年和2012年三季度末，成都农商行的每股净资产分别是1.70元和1.92元。
而这次每股转让价格只有1.79元，较2012年三季度末每股净资产1.92元低了0.13元，差额约为6.8%。
对此，一位接近“新湖系”的人士解释，“从成都农商行的PE看，每股收益只有两三毛钱，PE有7-8倍，对于非上市银行股是高的，而银行业只有4-5倍。所以定价应该是对PB和PE两者的综合考量。同时转让价格可能不考虑成都农商行近年来的现金分红收益；若考虑现金分红，收益应增加15%-20%左右。”
但比较发现，4月份新湖中宝拟认购温州银行股权则较高。认购以公开竞价方式定价，浮动区间设在温州银行2012年未经审计的每股净资产1.2倍-1.4倍之间。
庞大金融版图“瘦身”
事实上，本次新湖中宝转让成都农商行只是“新湖系”金融版图“变局”的开始。
多年搭建，“新湖系”金融版图雏形显现，而新湖中宝成为“新湖系”主要的金融控股平台。截至2012年底，其持有盛京银行、吉林银行、成都农村商业银行、锦泰财产保险、长城证券、湘财证券以及新湖期货股权，集银行、保险、证券、期货等金融牌照于一身。
此外，“新湖系”还通过上市平台哈高科(600095.SH)持有温州银行4562.47万股，占比3.02%。
面对目前监管收紧的趋势，“新湖系”对参股的4家银行如何割舍，成为核心问题。
其实，供“新湖系”最后选择的路并不多，如今，成都农村商业银行股权转让木已成舟。而记者从可靠渠道获悉，新湖中宝持有的吉林银行股权亦即将转让。有理由留下的只有盛京银行和温州银行。
新湖中宝入股盛京银行早于2007年8月便启动，经多年等待，盛京银行提上IPO日程，目前处于中国证监会IPO排队大名单。
前述接近“新湖系”人士表示，“盛京银行在报IPO，卖不掉；如果卖掉，材料报不了，要重新等一年了”。
目前，新湖中宝持有盛京银行3亿股，占总股本的8.12%。
而温州银行具有独特的地缘性，因为“新湖系”掌门人黄伟本系温商。温州金融改革试点使得温州本土的温州银行成为“香饽饽”，而温州市政府号召温商回归参与“金改”便是顺水推舟。
4月份，“新湖系”在原有哈高科持有温州银行股权的基础上，拟通过新湖中宝参与温州定增，认购3.3亿股至3.75亿股，根据每股净资产1.2倍-1.4倍的认购价计算，预计耗资不低于15亿元。
据悉，目前温州银行定增还处于相关审批环节。
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