S上石化股东上书港交所 阻中石化炼化分拆上市
何清
“我们已经向港交所递交了对中石化的投诉信，希望港交所能够出于对投资者的保护，终止它旗下炼化工程公司(简称炼化工程)上市的进程。”4月11日，S上石化(600688.SH)小股东尤二狗(网名)向记者说。
目前，中石化炼化工程上市已临近最后关头。尤二狗在投诉信中认为中石化集团恶意拖延旗下S上石化和S仪化(600871.SH)股改，市场形象恶劣，港交所应立即停止中石化炼化工程H股上市的进程，展开全面调查，督促履行公开承诺。
目前这封投诉信将对其上市造成什么影响尚不可知，“他昨天给我电话了，我也向他解释了目前公司股改的进展情况。但股改对价不是上海石化能够决定的，甚至也不是母公司中石化集团能决定的，还需要国资委同意。”当天S上石化董秘张经明说。
炼化工程是中石化集团旗下8家从事炼化工程的实体经过整合后成立的新公司，也是傅成玉履新中石化、实施专业化重组后，首家筹备上市的子公司。
“我觉得投诉信不会干扰炼化工程的上市，毕竟股改是A股的事情，上市是H股的事情，两件事不能往一起搅。”有炼化工程承销商旗下证券分析师说。
至记者截稿，投诉信尚未收到港交所回应。
影响可能不大
尤二狗2005年后就一直参与S上石化的历次股东大会，“最初是为了股改后的利润，现在只是为了逼迫中石化兑现它的承诺”。
S上石化和S仪化都是中石化旗下重要的炼化企业，也曾被证券业界视为中国资本市场股改启动后，最具爆发力的上市公司。
2004年-2005年，中石化为了整合旗下资产，曾发起了一波猛烈的上市公司私有化大潮。其间镇海炼化、齐鲁石化、扬子石化等相关个股均出现了50%以上的涨幅，并最终完成了退市的相关工作。
正因如此，投资者们认为，股改后S上石化和S仪化也会进行私有化，大量的私募基金纷纷买入这两只股票，并不断提高自己对股改对价的期望值。
于是自2005年起，上述两家公司的对价方案，就始终未能获得流通股东2/3以上的同意，股改也就被一次次的延后了。2007年北京股民朱益文甚至筹集7000万股S上石化投票权，以抵制其10送3.2的对价方案。
对此，包括张经明在内的中石化人士等也都很无奈。
“(提高对价)无疑会损害中石化的利益——对价比例越高，作为大股东的中石化就将付出越多的成本；更何况那时很多中小投资者就是要私有化，以博取股价涨幅的利润，其他方案都不接受。”一位中石化总部人士坦言。
因此尤二狗他们在投诉信中称，自2007年至今，S上石化和S仪化发布一成不变的“不股改公告”达63次。如此恶意拖延，丝毫不顾市场形象恶劣。如果听任这样的公司继续肆意行事，无疑是包括香港交易所在内的中国证券市场的噩梦，是投资者的灾难。
尤二狗还指出，炼化工程上市，也违背了中国石化(600028.SH、00386HK)上市之初的承诺——为进一步避免与中国石化的同业竞争，中石化将作为中国石化集团公司油气勘探开采、炼油、化工、成品油销售上中下游业务的最终整合的唯一平台。
“未来炼化工程上市后，其主要利润将来自煤化工工程板块，炼油化工工程不会很多，毕竟中国再大规模建设炼油化工产能的空间已经很小了。”上述证券分析师解释说。
坚持专业化重组方向
炼化工程公司成立于2012年9月3日，它是傅成玉将原中石化集团旗下工程建设公司，第四、第五、第十建设公司，上海、宁波、南京、洛阳工程公司等8家工程建设公司整合而成。
过去，这些企业主要是为中石化集团旗下各炼油厂提供工程建设服务，并根据中石化总部的规划，建设新的炼油化工产能。比如镇海炼化的改扩建项目、青岛大炼油项目都出自这些企业之手。由于过去10年中石化炼化产能大幅扩张，这些企业的利润也十分优异。
“其所有资产都是集团的，而不属于旗下任何一家上市公司。”上述中石化总部人士说。
然而自傅成玉履新中石化以来，公司管理架构方向已发生了重大变化，由过去的全部装入中石化的“大一统”模式，变为实施专业化重组上市的思路。
“这样做，既可以提高专业化，更可以实现这些资产业务的公司化管理，是傅总在中海油已经获得的成功经验。”上述中石化总部人士说。
他指出，今后公司进一步扩张炼油化工产能的空间已经不大了，但是煤化工业务还有很大的增长空间，这将是炼化工程未来重要的业务方向。
4月3日，中石化集团专门组织公司高层，举办煤化工业务专题讲座，将煤化工业务提高至资源战略、结构调整的高度。
目前中石化不但在新疆、内蒙古、宁夏等地拥有丰富的煤炭资源，而且已经获得国家发改委关于其在新疆建设80亿立方米/年煤制天然气产能的建设“路条”，相关工程建设已经启动。
“总部要为煤化工发展提供人才支撑，各部门要按照‘特事特办、急事快办’的原则，对煤化工发展给予全方位的支持和指导，为煤化工发展创造良好的环境。”中石化总裁王天普说。
而香港消息称，随着炼化工程上市前准备工作的就绪，目前其已进入了IPO聆讯阶段，预计将于二季度上市，“最快应该是4月底吧”。
进入【S上石化吧】讨论