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　　记者 康曦

　　4月8日晚间，川股泸天化(000912)公布了其2012年年报。虽然2011年公司努力扭亏为盈，但2012年在扣除非经常性损益后，公司仍是亏损。同时，2013年公司仍将面临天然气供应不稳定和产品成本上升的双重压力。

　　增收不增利

　　年报显示，2012年泸天化共实现营业收入41.68亿元，同比增长7.99%；归属于上市公司股东的净利润为1584.98万元，同比下滑22.69%。扣除非经常性损益后，净利润亏损964.89万元，同比下滑149.99%；基本每股收益0.0271元，同比下滑22.57%。公司称收入的增长主要系2012年公司产品价格上涨、产品销量增加。

　　从产品来看，2012年公司主要产品工农及天华尿素实现收入17.75亿元，同比下滑0.16%，另外1-4丁二醇和液化石油气、九禾复混肥收入也分别下滑了45.31%、40.77%、10.22%，其他产品则保持了高速增长。

　　从单季度情况来看，2012年第一、二、三、四季度分别盈利2231.72万元、5799.57万元、-2420.13万元和-4026.18万元。上半年盈利的原因，主要系公司产品价格有所上涨，销售利润率较去年大幅上升，同时取得九禾公司转让凤台九禾股权收益6423万元所致。但到了下半年，由于销售增长乏力，第三季度和第四季度公司接连出现亏损，且亏损的金额在逐步扩大，最终全年公司只是小幅盈利。

　　去年公司共接待投资者访问共34次，其中个人投资者33次，机构仅民生证券一家。个人投资者比较关心的是公司的两个自主投资项目的进展情况以及公司下半年的亏损原因等，机构关注的是公司天然气供气情况以及产品的主要销路情况。

　　与去年第三季度相比，截止年末，前十大流通股东中基金新增了2家，为中国建设银行信诚中证基金和中国工商银行广发中证基金，持股数分别为123.62万股和65.43万股，此外华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户也在去年第四季度大举买入211.95万股，位列第四席位。

　　业绩起伏不定

　　年报显示，公司自主投资近3亿元的两大项目富邦公司PTMEG项目和宁夏大化肥工程，截止年末均无收益。PTMEG项目已于2012年9月生产出合格产品，但2012年11月因天然气供应限制而暂时停产，尚未达到试生产目标。宁夏大化肥工程主体工程已经完成，设备安装基本完成，即将进入试生产阶段。而该两大项目具体会给公司带来多大的收益，目前尚未可知。

　　近3年来，公司的业绩起伏不定。先是2010年由于主要原材料天然气供应紧张，开工率不足以及产能过剩、去库存化的影响，产品市场持续低迷，使得2010年公司净利润亏损高达1.67亿元。而2011年由于国内农产品价格的上涨，化肥的刚性需求增加，对国内市场起到较强的支撑，公司扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润1533.69万元。2012年若扣除非经常性损益，公司业绩仍亏损964.89万元。

　　2013年，公司仍面临着天然气供应不稳定和产品成本上升的双重压力。但公司表示受益于行业利好政策，公司也将迎来发展良机。

　　2012年的中央一号文件仍把焦点放在了三农问题上，提出做好2012年农业农村工作，稳定发展农业生产，确保农产品有效供给，持续加大财政用于“三农”的支出，持续加大国家固定资产投资对农业农村的投入，持续加大农业科技投入，确保增量和比例均有提高。公司称，对化肥行业而言，发展农业生产将激发农户种粮积极性，也是对企业一种有力的支持和机遇。

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