*ST园城弃房从矿无奈转型 海外淘金风险犹存
经济观察报 记者 种昂 2013年3月7日，*ST园城(600766.SH)发布公告，定向增发8亿元用于已购买澳大利亚三座金矿的开采和生产等。多年来，该公司是一个始终挣扎在退市边缘的上市公司，一个以地产为主业的ST企业，突然巨额资金投向海外、完全跨行业的大变身，顿时招致各界的猜疑。
为何一个地产上市公司要抛弃熟悉的主业、涉足完全陌生的领域，海外买矿淘金又会面临哪些意想不到的难题？“从地产到矿业，*ST园城的转型有着不得已的苦衷。”*ST园城董事长徐诚惠坦承，多年亏损的公司摇摇欲坠、濒临退市，若想保住“壳”，就迫切面临着自救转型。
无奈的转型
2013年3月7日，*ST园城公告，公司将向大股东园城实业、晟城置业、新园装饰以及5名特定对象募集资金约8.208亿元人民币。募集资金将全部用于已购买的澳洲金史密斯、加拿大、杰克山三座金矿的开采和生产等。
重组以来，*ST园城以房地产为主业，尽管此前也有消息表明即将转型，可巨额资金投向海外、完全跨行业的转型在沉疴已久的ST公司的背景映衬下，立刻招致了各界的猜疑。
“从地产到矿业，*ST园城的转型有着不得已的苦衷。”*ST园城董事长徐诚惠坦承，这一切还要从2006年园城实业重组当年的*ST烟发说起。
*ST烟发前身为烟台华联，1996年10月在上交所挂牌交易，为该市第一家上市公司。百货主业的没落、多元化经营的失败，使得这一企业连年亏损，八年来先后四易其主。到了2006年，*ST烟发已无法维持正常经营、债权人蜂拥上门逼债、公司被查封、近1400名员工工资拖欠4个月之久。
当时，政府出于“保壳”考虑，动员以地产为主业的园城实业参与重组，可当徐诚惠背着80万元现金缴清了租赁费后，才得以进入财务室清查账簿。这时，徐诚惠才发现，公司共有3.7亿元的债务，还急需1.5亿元解决近1400名员工的下岗安置问题及约900名退休员工各种欠缴福利资金。同时，尚有2亿多元的对外担保，是账面上未曾体现的。
2007年，园城实业曾酝酿置入部分地产业务定向增发来融资。在二股东(原大股东)深圳万基集团提议将其下属医药资产注入被否决后，园城实业的融资方案也遭到了二股东的反对，被迫终止。股东间的斗法使得*ST园城始终未能买下任何土地进行开发。
2008年，我国政府重点对地产业进行调控，房地产行业迎来了历史上最寒冷的冬天，资本市场更是对地产公司的融资关上了大门。“企业债务沉重，官司缠身，刚刚成立的多个子公司遭到建设银行等机构的查封、股权被拍卖。”*ST园城总裁郝周明称，多年亏损的*ST园城摇摇欲坠、濒临退市，若想保住“壳”，公司迫切面临着自救转型。
海外淘金
“当时，涉矿企业在资本市场很受追捧，地产公司转型矿产的也最多。”郝周明解释道，煤炭价格起伏较大，黄金本身就是货币，越在通胀下越坚挺。同时，我国政府对于民企海外买矿也有着政策支持。
从2010年开始，*ST园城的高管赶赴山东各地、河北、江西、吉林、黑龙江以及澳大利亚、南非寻找金矿。经过对比，国内金矿贫瘠、每吨矿石含量一般只有两三克，可澳大利亚矿产资源丰富、人工成本高，对于这一品位金矿都无人问津。于是，*ST园城把目光转向澳洲。
澳大利亚矿产遍布，吸引了全球的投资商前来炒矿，其中华人、华企占据了大半。郝周明发现许多熟悉的身影，山东铝业、南山集团、兖州煤业、天业股份……仅仅山东就有十多家企业在澳洲淘矿。当地已然形成了由众多华侨、各国投机商组成的炒矿大军，这些炒矿者手握矿源主要目标就是送上门来的中国公司。
济南域潇集团握有海外60多个探矿权和7个采矿证，其中既有金矿也有铁矿。济南域潇集团总经理助理杨德慈介绍道，国内矿产资源匮乏，许多金属矿被反复开采，难度越来越大、资源越来越少。国外如澳洲、非洲等地资源多，大多数是露天开采，且品位较高，吸引了大量华企前去投资。
澳洲在售的大小金矿不计其数，徐诚惠曾考察12个金矿。有一个是尾矿，品位在3克/吨，以每天2000吨的矿石处理能力算，可开采6年时间。当公司与矿主洽谈时，却被紫金矿业突然杀出，抢购而去。另一个考察的金矿位于南澳的铜金矿，方圆300平方公里，品位高达5克/吨，但因矿主要价太高、又不肯妥协而作罢……
经历多次失败后，终于徐诚惠与亚泽控股的老板Ann Zhang坐上了谈判桌，欲从其手中收购位于澳大利亚北昆士兰州福赛斯金矿区金史密斯、加拿大、杰克山三个金矿采矿权。
三个金矿位于一个有着百年历史的淘金小镇，一百多年前曾有大量华人在这里淘金。而注册于2012年2 月29 日的亚泽控股也是炒矿大军中的一员，神秘的Ann Zhang是一位华侨。
根据澳大利亚公开的矿源资料显示，这三个金矿的采矿权总面积为100 公顷，黄金储量预测值共约6.7吨。其中，金史密斯平均品位8.64 克/吨，加拿大的金矿平均品位21.9克/吨，杰克山金矿平均品位20.3克/吨。
在澳洲，这三个矿山的品位处于中下水平，但这对于中国企业来说已是品位很高的金矿。如金翅岭金矿曾是中国最大黄金生产商——招金集团最“富”的矿，品位只有6.45克/吨，其他矿石的平均品位仅在4克/吨左右。
风险与商机
海外买矿就像隔皮猜瓜，刚刚涉足矿业的徐诚惠担心炒矿者手中的评估报告不足为信。于是，*ST园城同时聘请了国内外两个机构对三座矿山进行评估。
此前，上述三座矿山的黄金资源储量为6.7吨，2013年3月22日，*ST园城发布公告称，由*ST园城聘请的澳大利亚矿业部注册工程师出具的报告预估，三座矿山黄金资源储量为22.126吨，这与此前共计6.7吨的储量预测值相差甚远。这顿时引起一片猜疑。
郝周明解释道，澳洲矿源丰富，当地人只露天勘探、开采氧化矿，深井开采地下原生矿多是中国企业为之。三个矿山当初的探矿深度只有地下20米，后来国内外两个评估机构的探矿深度为地下400米，地下潜藏的资源被发现出来。
据悉，目前国内金矿采矿深度一般在300到600米，而澳大利亚却只进行露天开采，。“由于资源短缺，迫使中国企业开采不得不向地下延伸，积累的采矿技术远比大多数国家要先进。”金银岛矿业分析师苑山指出，这也为中国企业海外淘金买矿提供了空间与商机。
如兖州煤业在澳大利亚购买的第一个煤矿，就是因为当地没有防火技术而封存的废弃矿。而同在山东的另一家上市公司天业股份，在澳大利亚买下的西澳州明加尔金矿也存有类似现象。公司在公告中称，明加尔金矿现有矿体探明资源量均在浅部100米范围内，其深部原生矿尚未进行大面积勘探开发。
尽管单纯从*ST园城公布的纸面数据来看，两次预估的黄金储量相差十多吨、开采价值提升50多亿元人民币，可最终能挣到多少利润却无法不能这么简单的计算，尤其是刚刚涉足海外探矿的*ST园城。
据山东宏达矿业一位高管人士分析，评价一个矿买得是否划算，不能只简单的看品位、储量，还要把交通状况、基础设施、人力资源、法律法规等进行综合评估。海外采矿隐性的风险巨大，一个在国内看似简单的事情，如用工，在国外就可能让企业支付巨大的成本。
据悉，曾经有一家国内企业因在澳大利亚违规使用非法劳工而被政府直接收回了矿权，数亿元的资金打了水漂。
金银岛矿业分析师苑山指出，技术给中国企业海外买矿带来了商机，但由于对海外法律法规政策的陌生也伴生着巨大的投资风险。矿产资源买到手，能否一定实现盈利，有着诸多不确定因素。
如*ST园城的三座矿山位置偏僻，距港口500公里，陆路运输成本巨大；澳洲当地矿工工资也比国内高出6.5倍。该公司曾经运来集装箱房用于解决矿区施工人员住宿，但就是因为安装验收不合格而被相关部门警告，还动用直升机随时监控。
难怪郝周明感叹道，国内企业海外买矿遇到的最大两个陷阱：一个是采矿国的政策法规；一个是对矿产资源的评估。
目前，*ST园城已把选矿设备运达矿区，经澳洲政府审查后就可先行开采露天金矿。按照现有选矿产能，每天可处理矿石2000吨，预计一年后可进行地下金矿的开采。而*ST园城也争取到了50个工作签证指标，欲招聘国内技工前往澳洲以降低开采成本。
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