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　　核心提示：调查发现，现在已成为国内LED行业龙头的三安光电自借壳上市以来，不仅超半数利润来自政府补贴，其LED路灯、LED芯片、黄金等废料回收三大主营业务问题重重，关联大客户被非关联化处理，天津和芜湖项目还涉嫌虚增投资。

　　媒体曝三安光电不生产，仅外购路灯，地方政府再以最高1.24万元/盏向它买，比市价贵3倍；它是中国最大的LED芯片制造商，但下游的主流客户并不怎么买它的货，大主顾呢？是被隐藏了身份的关联方！它的工厂造价远高于同行；借壳上市以来超半数利润、近四成净资产来自政府馈赠。受此影响，三安光电股价昨日午后一度跌停，基金市值蒸发逾2亿。

　　真相被踢爆

　　关联大客户“瞒而不披露”

　　调查发现，现在已成为国内LED行业龙头的三安光电自借壳上市以来，不仅超半数利润来自政府补贴，其LED路灯、LED芯片、黄金等废料回收三大主营业务问题重重，关联大客户被非关联化处理，天津和芜湖项目还涉嫌虚增投资。

　　2010年以来，三安光电从芜湖、淮南、泉州和安溪等地政府手中，获得总计高达26.5亿元的LED路灯订单。而调查发现，三安光电几乎所有路灯都外购于信达光电，再以超出市价3倍天价的价格转卖给政府。而所有这些政府来源的订单，都未通过政府采购招投标程序，涉嫌违反《中华人民共和国政府采购法实施条例》等法律。

　　此外，三安光电LED芯片业务的前三大客户实为关联企业，公司却“瞒而不披露”，在公司公告中，这些自己人外出办的企业成为了“非关联方”。

　　值得注意的是，2012年，三安光电不仅其营业外收入超过净利润六成，三安光电将用剩的黄金废料出售，形成了公司毛利率高达99%左右的废料收入，虽然刚超过其销售收入的7%，但是却贡献公司利润的近30%。将大量黄金废料对外销售，这一做法在业内也比较少见。

　　而黄金废料业务的合作方——昆明银鹏工贸有限公司，已于2013年1月因沸水污染问题被昆明市西山区环保部门关停。

　　股价

　　大跌9.11%，102只基金踩雷

　　据统计，截至去年四季末，共有102只基金合计持有三安光电1.81亿股，假定持股数量不变，仅在4月1日当天，上述基金市值即蒸发2.24亿元。在上述持有三安光电的基金中，截至四季度末，持仓1000万股以上的基金有银华核心价值优选、大成价值增长、睿富2号、银华富裕主题，分别持有三安光电4215.06万股、1419.99万股、1254.28万股、1024.82万股。102只基金中，有11只为明星基金。

　　回应

　　公司会择机对外解释

　　昨日，就有媒体曝光三安光电借壳上市以来超半数利润、近四成净资产来自政府馈赠一事，记者致电三安光电，对方称该媒体消息为不实报道，公司将另发解释公告。三安光电工作人员还称，近期没有停牌打算，具体的公告发布日期将视公司调查情况与交易所流程而定。

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