贵州茅台高送转慷慨背后是馅饼还是陷阱

2013年04月01日 09:06  中华工商时报 

  股息率高低并非衡量投资价值的唯一标准 关键看企业长期发展能力

  新华社记者 桑彤

  近日,沪深两市第一高价股贵州茅台抛出“10派64.19元”的现金分红方案,创出史上最高纪录,再度激发了投资者追逐高送转行情的热情。

  不过,红利税新政策实施后,一些“分红”变“贴钱”的现象令投资者很受伤。专家建议,在参与高送转行情时,股息率高低并非衡量投资价值的唯一标准,关键还要看企业的分红目的和长期发展能力。

  一直以来,A股市场分红率低是不争的事实。不仅上市公司不爱派现更爱送股转增,投资者也更偏好波段操作获取资本利得。

  不过,从今年年报公布的情况来看,这一情况有所好转。部分大盘蓝筹股分红比例较高,且现金分红比例明显高于往年。

  最新数据显示,沪深两市共有676家公司披露了2012年利润分配方案,现金分红的公司达到659家,占比达97.49%。从股息率来看,超过3%的股票逾30只。

  投资者张先生最近就遇上了郁闷的事。他在2月8日买入上海新梅40000股,3月6日卖出。在此期间,该股实施每10股送8股派1元的分红方案。因持股未满一个月,张先生只得到4000多元现金分红,却交了近8000元的税款。

  这种“息不抵税”的现象在今年并非个案,包括大华股份中鼎股份北方国际等上市公司分红后的税收都将高于派息。

  一家券商投顾人员向记者介绍,由于差异化红利税在今年首次执行,持股一个月以内的投资者将需要缴纳比往年多一倍的税费。

  虽然市场期待着上市公司回报股民,但部分公司的分配方案非但没受到市场欢迎,反而遭遇质疑。

  有投资者认为,上市公司慷慨分红的背后是为再融资铺路。不仅如此,对于上市不久即进行超高比例现金分红的公司,市场亦会担忧获得红利的大股东存在套现之嫌。

  今年出手阔绰的海润光伏也陷入了质疑声中。该公司今年将向投资者派发逾7.67亿元现金红利,远超去年207万元的净利润。即使是近两年的利润总和也远低于这一水平。

  在此次分配方案中,最大的获利者显然是公司大股东。江苏紫金电子集团有限公司、江阴市九润管业有限公司和海润光伏公司总经理杨怀进,三大股东合计可分得4.4亿元的红利,占总分红规模的一半以上。

  对此,业内人士提醒,要警惕一些大股东通过透支企业长期发展能力的方式变相套现,尤其是一些超募企业的大股东可能借着高额分红变相退出,投资者在追逐高送转行情时需要擦亮双眼。

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