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　　持有原定于今日解禁流通的万福生科1851万股限售股股东，最终将受困于“材料不全”这一技术性原因而无法逃离这个造假公司的“火山口”。然而26日市场仍对上述限售股的流通作出防御性反应，当日公司股价下跌6.08%。

　　1851万股限售股无法如期解禁

　　在终止上市风险和1851万股限售股流通在即的双重影响下，万福生科近期走势持续低迷，26日更是下跌6.08%，收于5.72元/股。要知道万福生科目前的流通股总量不过3400万股，市场对于1851万股限售股出闸的忌惮可想而知。

　　不合惯例的是，时至解禁上市前一个交易日，万福生科仍未发布限售股上市流通提示性公告，同时其保荐机构也未能给出限售股上市流通的核查意见。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，交易所同意首发原股东持有的限售股份上市流通后，上市公司应当至少在公开发行前已发行的股份上市流通前三个交易日内披露提示性公告。这显然给万福生科1851万股限售股的解禁流通之路蒙上了阴影。

　　中国证券报记者致电万福生科得知，由于相关材料未能出具齐备，公司方面确认上述原定于3月27日流通的限售股并不能如期解禁，延期至何时尚无定论，但公司方面拒绝透露究竟是哪份文件未能出具造成了如此影响。

　　同样依据交易规则，上市公司向交易所申请IPO前已发行的股份上市流通时，应当提交的文件包括：上市流通申请书；有关股东的持股情况说明及托管情况；有关股东所作出的限售承诺及其履行情况；以及股份上市流通提示性公告。

　　有券商人士表示，由于保荐券商需要对限售股份上市流通的合法合规性、限售股份解除限售数量、上市流通时间的合规性、股东承诺等方面进行核查，考虑到目前公司的两位签字保代均为首发签字保代，是否能在这一时点选择签字仍是未知数。早在去年11月，深交所就曾因万福生科2012年半年报存虚假记载和重大遗漏对公司持续督导期间的保荐代表人予以通报批评。

　　翻倍收益兑现再搁浅

　　值得一提的是，这批限售股已经是第二次延长限售期了。回查公告，前述1851万股限售股共由9名首发股东共同持有，其中包括彭志勇、张苏江(现任公司监事)等6位自然人股东，另外还有南京鸿景创业投资有限公司、苏州工业园区中晓生物科技有限公司、深圳市盛桥投资管理有限公司等三家机构股东。上述限售股原定的解禁流通日期为2012年9月，彼时万福生科造假案刚刚事发。上述限售股股东表示：基于对公司未来发展的信心，所持有的公司IPO前的股份追加锁定，锁定期限自2012年9月27日至2013年3月27日。

　　限售股东的力挺，换来的却是一层层被揭开的更大的造假骗局。从去年11月23日至今，万福生科已经历了两次交易所公开谴责，根据交易规则，有终止上市的风险。

　　招股书显示，2009年9月，上述9家股东与自然人陈鑫以4905.6万元的总价款入股万福生科，增资后万福生科注册资本由2000万元增至2488.18万元。新进资本均按照约10.05元/每元注册资本的价格折合注册资本。同年10月，万福生科推动股改，2488.18万元的注册资本折为5000万股，上述股东的持股成本变为5元/股。上市后，万福生科于2011年年报期进行了一次分红(每10股转增10股，并派发现金股利3元)，上述股东的持股成本被进一步摊薄至2.35元/股左右。如此计算，随着限售股解禁时间的再次推后，上述股东兑现超过140%收益的机会也随之搁浅。

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