林建荣

　　A股市场从来就不缺炒作的题材，但是像北京通州环球影城这样炒了好几年还没消停的概念估计为数不多。近日，随着一则环球影城项目上报国家发改委的消息流传，相关概念股又进入了活跃期。

　　其中，概念股龙头中国武夷(000797.SZ)在环球影城和其他因素的影响下，一个月内停牌3次，引发多方关注。Wind数据显示，截至3月22日，中国武夷近一个月股价涨幅超四成。

　　“中国武夷是典型的概念受益公司，目前的涨势可能和公司基本面没有太大关系，如果分析一下公司的业绩和净资产，现在的股价显然偏高。”第一创业证券房地产行业分析师胡华如对第一财经日报《财商》记者表示，未来在环球影城的概念投资方面，建议关注有业绩支撑、估值回归的标的。

　　项目报送发改委待审

　　据北京当地媒体3月15日报道，通州区投资促进局副局长陈勇表示，北京环球影城主题公园项目申报方案已报送至国家发改委待国务院审批，拟落户通州新城文化旅游区。该区域位于通州新城西南部，将形成一个面向世界的“东北亚现代时尚旅游目的地”，集合游乐、影视、音乐、演出、体验等各种娱乐功能。

　　此前，环球影城项目的审批历程也相当曲折。资料显示，2001年左右，相关部门就启动了针对环球影城项目的前期调研工作，直至2007年10月，北京市规划委网站发布的《通州新城规划(2005~2020)》提到，“要在通州新城建设相关主题公园项目，打造通州新城旅游产业品牌”，环球影城才正式从梦想照进现实。

　　通州区政府网站2008年8月发布的《通州区产业发展规划》中提到，通州区的五大功能区中，主题休闲功能区“在新城西南部地区，规划建设高科技与娱乐相结合、服务于东北亚区域、具有国际水平的‘环球影城’主题公园。完善周边基础设施及配套服务设施，适时启动专业会展、专业服务等功能型项目建设”。

　　2009年3月，环球影城主题公园列入《北京市2009年重点推进前期工作项目》。但此后随着5月份一则“通州区证实‘环球影城’项目未获审批通过”的消息传出，市场对环球影城的关注暂告一段落。

　　近几日，随着当地媒体上述消息的发布，市场又一次把目光投向这个未完待续的项目。

　　中银国际投资顾问熊天恩对记者表示，现在对于相关概念股来说，审批结果是决定后期市场表现的最直接因素。

　　主题性投资机会明显

　　事实上，环球影城项目早在几年前就曾带动不少概念股一夜翻红。首旅集团旗下的首旅股份 (600258.SH)曾在8个交易日内，股价涨幅超过50%。中国武夷、丰华股份(600615.SH)、金融街(000402.SZ)等多只相关股票也先后被热炒。

　　环球影城与迪士尼主题公园、环球嘉年华并称现代世界三大知名游乐品牌。迪士尼主题公园在上海的落户也曾经引起A股相关板块的不小异动，包括外高桥(600648.SH)、陆家嘴(600663.SH)、锦江股份(600754.SH)、浦东金桥(600639.SH)、豫园商城(600655.SH)等20多只股票均被不同程度炒作过。

　　2008年6月，受市场传闻影响，界龙实业(600836.SH)、张江高科(600895.SH)等迪士尼概念地产股表现强劲，主营包装印刷业务并涉及房地产业务的界龙实业最大涨幅曾高达80%，远超同期板块和大盘。而2009年11月上海迪士尼项目最终获批前，界龙实业又迎来一波强势行情，最大涨幅超过40%。

　　中投证券房地产行业分析师李少明认为，北京环球影城项目对相关地产股的影响可能与上海迪士尼项目类似，有望带来主题性投资机会。

　　熊天恩认为，像环球影城这种主题公园式的概念，首先受益的是设计和基建类公司，其次是旅游和酒店类企业，最后才是周边相关的房地产项目。

　　三条主线把握投资机会

　　从上海迪士尼项目的经验看，投资主题公园的策略有迹可循。但从项目的规模上看，环球影城和迪士尼项目还有相当差距。数据显示，上海迪士尼主题公园投资总额达到200多亿元人民币，而目前环球影城项目的投资额仅在100亿元左右。

　　熊天恩认为：“相比于上海迪士尼项目由点带面的带动效应，北京环球影城的影响力可能更小一些，投资主线更容易把握，可分为地产、本地概念和旅游概念三条线。”

　　李少明建议投资者重点关注在环球影城可能入驻区域附近拥有大体量土地储备的华业地产(600240.SH)和中国武夷。

　　国泰君安证券[微博]分析师认为，华业地产在通州区域大体量土地储备是公司未来发展的基石和核心，公司通州地区权益未结储备105万平方米，是通州最大的“地主”；主力项目东方玫瑰定位刚需，符合主流需求，持续看好销售前景；远期项目通州新北京中心和通州大体量一级开发，公司有望长期分享通州成长收益。

　　中国武夷最新发布的公告显示，其子公司北京武夷(实际控股70%)在通州武夷花园南区持有600亩土地。熊天恩认为，一旦环球影城项目获批，该地块的资产增值效应将十分明显。

　　新华联(000620.SZ)是唯一一家注册地在通州的地产类上市公司。公司财报显示，近几年公司将进军旅游地产，从单一的住宅地产开发商向住宅地产、城市综合体和旅游地产相结合的综合性地产商转型。熊天恩认为，得益于本地效应，该公司也会在一定程度上受益环球影城的落户。

　　对于地产类公司来说，受益于主题公园项目的程度巨大，但效果往往也是相对短暂的。而对于旅游类上市公司来说，则有可能因此受到长期的利好。从这个角度看，首旅股份和北京旅游(000802.SZ)是投资者可以长线关注的标的。

　　值得一提的是，北京市政府网站上公布的2008年重点推进前期工程项目中，现代产业项目第52项对“北京环球影城主题公园(通州区)”作出了说明，责任单位为北京首都旅游集团有限公司，而首旅集团则是首旅股份的控股股东。

　　“第一波炒作过后，真正跟未来相关的业绩主要来自旅游，毕竟这是一个旅游项目。国内消费者对主题公园的热情应该是有的，北京本来就是一个旅游城市，中长期来看，如果有旅游公司或者文化类公司和项目有长期演出活动合作，也会受益。”熊天恩表示，对于旅游类的上市公司，利好情况还要关注在项目中的参与程度。

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