商报见习记者 曾芳

　　重庆商报讯 年报披露正在密集出炉，部分上市公司的业绩也尘埃落定。然而，部分上市公司靓丽业绩背后却隐藏着“猫腻”：业绩增长并非源自主营业务增长，而是来自政府补贴、资产变卖等营业外收入的增加。业内人士分析称，通过政府补贴、变卖资产等营业外收入来提升业绩是目前上市公司的普遍做法，投资者要注意辨别上市公司业绩高增长的真实性。

　　49家公司业绩注水

　　本报数据中心统计，截至昨日，已有202家公司公布了2012年报，合计实现净利润约4004.59亿元，同比增长约10%。中航投资、通葡股份、赤峰黄金等13家公司的业绩同比增幅超过了100%。

　　不过，在这些已公布年报的公司靓丽业绩背后，有部分公司的业绩增长并非源自主营业务的增长，而是来自政府补贴、资产变卖等营业外收入的增加。统计数据显示，有可比数据的197家公司的营业外收入合计达74.98亿元，占利润总额的18.5%。而在2011年A股上市公司总计约19389亿元的净利润收入中，营业外收入有1428.82亿元，仅占上市公司当年净利润总额的7.4%。

　　从具体公司来看，49家上市公司2012年营业外收入占净利润的比例超过30%，比例超过50%的有36家公司，甚至还有*ST吉纤、ST传媒、中葡股份等26家公司的营业外收入超过了归属母公司股东的净利润。

　　营业外收入“救驾”

　　从上述公司业绩增长的真实原因来看，主要通过政府补贴、变卖公司资产等几大因素粉饰实现业绩的快速增长。比如*ST吉纤2012年净利润同比增幅为103.37%，净利润仅为992.26万元，在剔除了非经常性损益之后，*ST吉纤2012年实际上亏损了1.67亿元。其公告显示，去年11月、12月，*ST吉纤接连获得了包括节能减排、余额回收节能补贴、供热补贴等在内的逾1亿元政府补贴。

　　ST传媒则是通过变卖资产“扭亏为盈”。年报显示，2012年归属母公司股东的净利润为136.14万元，2011年亏损2990.31万元，同比增长104.55%。事实上，资产处置收入占据了净利润的相当大一部分。ST传媒在去年12月20日与海南港澳实业投资有限公司签订了《房产转让协议》，将位于海南省海口市的房产以3323.28万元的价格转让给后者，由此获得一定收益带动了净利润增长。

　　光大证券投资顾问周明表示，通过主营业务收入拉动业绩增长的公司未来发展的稳定性更好，投资者应关注上市公司业绩增长的质量。对于*ST吉纤、中葡股份、ST传媒等公司营业外收入占净利润比重较重的个股表现，短期还有继续向好的趋势，但由于业绩增长主要靠一次性补贴或变卖资产等，后市还得看公司有没有后续重组、资产注入规划以及主营业务改善等利好。

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