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　　新浪财经讯 近日超日称，控股股东倪开禄父女将部分股权转让给青海国资下属的木里煤业，木里煤业持股不低于35%，成第一大股东。对此，投行人士微笑刺客1980[微博]称，股权转让尚有六大疑问待解：

　　1.意向协议签订日期是2013年1月15日，公告日期是1月31日，一月15日后超日太阳分别于1月18日、24日、26日发了三次公告，只字未提控股权要发生变更了这么大的事情，值得注意的是1月18日是公告巨亏消息的时间，倪开禄父女在巨亏公告前签协议，是否故意向木里煤业隐瞒？1月23日是债券持有人会议召开的日子，倪开禄父女是否涉嫌对债权人故意隐瞒？

　　2.倪开禄父女共持有37023.16万股超日太阳股份，但其中37002.73万股已经质押出去了，质押人各信托公司、银行会同意股份转让么？就算同意，欠信托和银行的钱谁来还？倪开禄父女股份转让款来偿还？表面上本次股权转让款有10.77亿元，但要扣掉2012年的亏损，超日太阳亏损9-11亿元，按10亿算，折约1.2元/股，算下来实际成交只有2.45元/股，总价为7.23亿元。这个股权转让款够偿还信托和银行的钱么？

　　3.超日太阳2010年11月18日上市，目前距离倪开禄父女可以转让股票还有超过9个月的时间，倪开禄父女作为公司董事，每年转让的股份数量不能超过持有量的25%，就算辞职了半年内也不能转让，这交易何时完成？

　　4.木里煤业拟受让35%的超日太阳股份，触及要约收购，而在要约收购期间，被收购公司董事不得辞职，目前木里煤业虽尚未正式提出要约收购，但已经签订意向协议，在正式提出要约收购前，倪开禄父女提出辞职是否涉嫌违规？不辞职又没发完成交易。另，以协议收购超过30%的股权，要改以要约方式进行收购，得公平对待所有股东，这协议收购也就不存在了，国资委对协议的批准还有效么？

　　当然，超日太阳属于面临严重财务困难的情形，可以申请豁免要约收购，但那得看木里煤业拿出挽救公司的重组方案是什么，股东大会遭倪开禄父女不投票的情况下能否通得过这方案。

　　5.交易作价，按照2011年每股净资产溢价6%定价，同时倪开禄父女承诺对2012年亏损造成的净资产损失进行赔偿，并以其持有的上市公司股份做担保。

　　既然这交易在年报出来前不可能完成，甚至报批手续都不可能完成，又是意向性协议，为何不直接定为按照经审计的2012年度的净资产定价？

　　倪开禄父女持有的股份被质押了，没被质押的股份仅20万股，拿什么来担保要补偿的3个多亿差价？

　　6.倪开禄这次是真的要开路了，还是找个有接盘的预期了，明天会更好了，加上要转身矿业股的概念，股票拉升一把，先解了股票复牌后要暴跌、股票质押要爆仓了的燃眉之急？

　　另外，也有分析人士称，该转让需过质押限售、IPO限售、高管限售三道锁，且经证监会及国资两层审批，即要约豁免(或全面要约)及国有单位受让上市公司股份审批，若签署附条件生效协议会立刻引发全面要约，该转让意向主要给市场及债权人心理按摩，属于火速傍大款认干爹的危机公关安排。（景涛）

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