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　　杨勇

　　昨日，刚刚宣布2012年预亏2.5亿元的大智慧(601519.SH)“诡异”涨停，且成交量创近三个月以来新高。

　　大智慧2011年初上市，其招股说明书显示，2007~2009年实现的净利润分别为3646.23万元、6460.25万元万元、18765.72万元，呈“爆发式”增长态势，然而上市后公布的业绩却一路萎缩，2010年~2011年实现净利润为16070万元和10600万元，到去年前三季度则亏损12530万元。其股票代码取“519”，或许为谐音十年前沪指出现的30个交易日累计上涨65%的“519行情”，不过，大智慧的“519行情”或许仅存在于上市之前，其上市后股价已跌去六成。

　　大智慧1月26日发布公告称，预计2012年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净亏损2.5亿元左右。业绩预亏的主要原因是，公司继续加大研发、人员储备、场地建设等投入，由于投入大部分为战略性投入，公司的投入和产出有一定的时间差，需要经过一定的延后期才能产生效益；同时，由于市场低迷，加之公司产品调整、转型和升级，影响了当期的收入和净利润。

　　大智慧上市共募集资金25.52亿元，其中超募资金超过15亿元。手握重金的大智慧自上市以来进行了一系列的并购，并一度获得了市场的青睐。不过，大智慧的业绩在上市以来连续下滑，今年上半年更是产生约5500万元的亏损，该公司股价也连创新低。

　　与上市后的大肆收购相反，大智慧上市两年以来，募投项目进展缓慢，截至2012年上半年，募投5个项目中有4项延缓，除耗资2.3亿的金融终端升级项目完成进度95.01%已近尾声外，其他4项进展缓慢，金融终端手机版升级项目、券商综合服务系统升级项目、大智慧专业财经视频项目和金融终端国际版开发项目分别为39.91%、40.16%、30.74%和12.23%，均未过半。

　　按公司预计2012年净亏损2.5亿元计算，前三季度亏损1.25亿元，意味着公司在四季度单季亏损1.25亿元，相当于前三季度的亏损额之和，大智慧在2012年亏损额在逐季增加。

　　尽管业绩大幅下滑，但是大智慧仍将加大投入。“公司继续整合各方面的资源，继续加大投入力度，有条不紊地推进一系列产品服务的转型升级，为公司未来的发展夯实基础。”大智慧在其2012年半年报中称。

　　而数据显示，随着人员的大幅增加，公司的管理费用在大幅增加，今年上半年该公司的管理费用增至1.53亿元，同比增加超过7000万元，增幅82.55%。在费用不断增加的同时，大智慧营业收入却在逐季下滑，2012年前三季度营业收入分别同比下滑17.85%、22.12%和18.5%。分析人士指出，人力成本等增加带来的管理费用的增加，使得大智慧的业绩承受压力；与此同时，公司营业收入却在逐步下滑，2012年出现的巨亏在预期之内。

　　与大智慧相比，A股另外两家金融信息服务商东方财富(300059.SZ)和同花顺的业绩稍微好看，但也出现了大幅下滑。东方财富预计2012年归属母公司股东的净利润约2663万~4794万元，比上年同期下降约55%~75%，去年同期净利润为1.07亿元。同花顺(300033.SZ)预计2012年归属母公司股东的净利润比上年同期下降60%~80%，去年同期净利润为6173.16万元。

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