超日太阳罪责谁来扛 短短三月从盈利变巨亏11亿
金证券记者 孙卉
1月17日晚间，上海上市公司超日太阳(002506)对2012年全年业绩预测进行了修正，调整为净利润亏损9亿-11亿元。而在2012年10月，公司三季报预计年度将扭亏为盈，净利达1000万-3500万元。
账面亏损的最大源头来自对巨额应收账款的认定，专业人士告诉《金证券》记者，如果上市公司在制作报表时，核算科目不正确，肯定是违规的，甚至可能涉及虚假陈述，建议监管部门介入进行调查。
三个月大变脸遭质疑
不少超日太阳的投资者向《金证券》记者表示，“去年三季报盈利，这才三个月，就变成亏损10多亿，太不正常了，监管部门不对公司进行调查吗？”
根据超日太阳的公告，公司把业绩变脸罪责推到“正常经营损失”和“资产减值”上。公告称，2012年度，光伏市场环境依然延续着2011年的复杂格局，欧债危机进一步加剧，光伏行业的发展尚未走出“寒冬”，产能过剩现象依然严重。2012年下半年，银行开展对公司的收贷，导致公司四季度出货量远低于预期。经营状况的严重下滑导致公司2012年度正常经营损失达3.0亿-3.5亿元。
另一个亏损的原因则是资产减值损失，“由于光伏行业整体的不景气，客户违约风险加大，公司对存货、机器设备和电站资产计提减值准备。上述资产减值损失合计约6.0亿-6.5亿元左右。”
让投资者疑惑的是，“不管是经营损失还是资产减值，原因均是光伏行业的整体萧条，而‘寒冬’由来已久，突然亏损实在说不通。”
一位不愿透露姓名的律师对《金证券》分析，“可能上市公司在之前的业绩报告中有虚假陈述的部分，误导了一部分投资者。投资者可以向监管部门反映，积极进行维权。”
会计报表涉嫌违规
事实上，超日太阳的会计报表一直受到行业诟病，其中的应收账款项目，甚至引起超日太阳审计方天健会计师事务所的关注。
《金证券》注意到，2011年度超日太阳应收账款达22亿元，天健对其年度财务报告出具了保留意见。“我们认为超日股份公司能否收回以及何时收回该应收账款仍存在不确定性”，“虽然超日股份公司已提供其于2011年度确认收入而可能最终用于其投资或拟投资的境外电站项目的太阳能组件的数据和相应的销售毛利数据，但对该数据，我们未能获取充分、适当的审计证据加以核实”。
记者了解到，超日名义上最大的债务人为天华阳光董事长苏维利，对巨额应收账款，苏维利曾对媒体表示，“天健只说应收账款有不确定性，并没有说，‘我认为这些东西应该是投资’”。“客观上说，我认为超日的应收账款，包括它跟天华的合作，包括它的100%控股公司或者51%以上的控股公司。”苏维利认为，如果把超日的应收账款都变成资产，它的应收账款会立刻缩减90%，都变成长期投资资产。
如果真如苏维利所说，那么超日太阳以前的会计报表就涉嫌违规。业内会计师告诉《金证券》记者，“如果是这种情况，那么应该是核算科目不正确，上市公司肯定是违规的。”
谁得利？谁倒霉？
值得注意的是，超日太阳在2012年几次释放利好消息，股价随之大涨。例如，去年8月27日，超日太阳发布半年报称，第三季度将实现盈利，盈利上限在2300万元左右。相比半年报的亏损1.42亿元，这意味着第三季度将实现净利润1.65亿元以上。此后的三个交易日，超日太阳股价上涨20.93%。而在2012年10月17日晚公告称，公司三季报预计年度将扭亏为盈，净利达1000万-3500万元，第二天，股价上涨5.7%。
一方面释放利好消息，推涨股价；另一方面，在利好发布前后，超日太阳控股股东倪开禄、倪娜父女都有股权质押行为。2012年8月21日，倪娜将其持有的公司限售股1980032股质押给中融国际信托有限公司。2012年10月29日，倪开禄将其持有的公司限售股21000000股质押给张宇先生用于融资。
《金证券》记者了解到，由于股票市值波动巨大，为了降低风险，银行、信托公司会给质押的股权设置一道警戒线。警戒线比例一般是质押价格的150%左右，平仓线比例为质押价格的120%左右。一旦股价跌破警戒线，质押股权的一方需要追加质押股份或资金，满足合同约定。也就是说，当超日太阳的股价下跌到一定程度时，控股股东倪开禄、倪娜是需要补仓的；而当资金不足以补仓时，有推涨股价的动机。
超日太阳2010年11月才上市，业绩变脸如此频繁，对于保荐券商中信建投，投资者也是义愤填膺。但北京策略律师事务所刘明俊律师对《金证券》表示，“如果上市前的问题导致巨额亏损，或是上市前公司就存在问题，保荐人因工作有失审慎尽责而没有发现甚至故意隐瞒。这种情况，是要追究保荐人责任的，但如果是上市之后，单纯经营或市场原因导致亏损，很难追究保荐人责任。”
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