本报记者 宋璇 发自上海 《 国际金融报 》

　　闽灿坤B更为重要的意义应该体现在退市制度上，根据现行的退市规则，部分已经暂停上市的个股已经难逃退市厄运，但该公司的“死里逃生”让不少ST股重新焕发了生机。

　　闽灿坤B退市危机解除了。

　　11月10日，闽灿坤B发布公告称，公司拟实施缩股方案已正式获得商务部授权机构厦门市投资促进局同意，这意味着公司该方案的最后一道行政审批程序完成。这家因股价低于1元人民币面值而触及退市新政红线的公司，退市警报也正式解除。

　　按照公司闽灿坤B的缩股方案，公司按6∶1的比例对现有总股本进行缩股，总股本由11.12亿股减至1.85亿股，每股面值1元人民币，注册资本相应减至1.85亿元。减资后，B股流通股持8419.58万股，余额部分由境外公司或个人认购1.01亿股。

　　“按照公司6∶1的缩股方案，1元的股价将变成6元，公司是摆脱了退市，但谁能保证公司股价会不会再跌到1元以下去，难道未来还要再缩股？”闽灿坤B小股东林先生在接受《国际金融报》记者采访时表示，“公司没有应对措施，直到政策底线才停牌，这样的不作为，让人寒心。”

　　缩股方案的投票结果确实能看到中小股东的态度。缩股议案在参与投票的社会公众股东中仅获得64.02%的支持率，反对票高达35.98%。

　　日前，闽灿坤B公布的三季度业绩，让投资者对该公司的未来更加担忧。数据显示，前三季度公司实现营业总收入16.98亿元，同比下降18.28%；归属于上市公司股东的净利润为-221.98万元，同比下降108.79%，基本每股收益为-0.002元。

　　“另一方面，既然监管者在退市规则中写明了有关交易价格和交易量的指标，就应该严格遵守而不是为一些公司开设‘特别通道’。散户因这些‘特别通道’而遭遇的损失由谁来承担？”林先生说。

　　闽灿坤B事件已经尘埃落定，但该事件引发的B股改革和退市规则的质疑却并未停止。

　　“B股问题是中国资本市场的老大难，想要通过闽灿坤B事件推动B股改革可能性不大。”上海一家国有创投公司高管对记者表示。

　　此前深交所相关负责人称，B股市场是在特定历史条件下形成的，是资本市场发展与探索的一部分，B股问题涉及到资本市场的各个方面，需要集中各方面的智慧，进行各种探索和尝试。

　　“闽灿坤B更为重要的意义应该体现在退市制度上，根据现行的退市规则，部分已经暂停上市的个股难逃退市厄运，但该公司的‘死里逃生’让不少ST股重新焕发了生机。”上述合资公司高管说。

　　该合资公司高管表示，撇开闽灿坤B的B股属性，类似公司这样的经营面临困境，但资产质量优良的非ST股、股本小的“壳资源”非常抢手。“在退市规则放松，监管层大力推动并购重组，已经再融资审批加快等多重作用力的推动下，已上市公司的价值已经逐步超过IPO公司，这样的现象往好了说是提升了资本市场的融资功能，但从另一方面来看，却会进一步强化‘壳资源’的价值，上市公司更加会千方百计不愿意退市，退市规则又将陷入尴尬境地。”

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