刘浪

　　尽管多数人相信11月1日可能是股东对*ST创智(000787.SZ)重组方案进行表决的最后一次机会，但投资者对*ST创智重组方案的意见分歧并未弥合，反对者中一部分认为还存在提交新的重组方案或对现有方案进行修改的可能，另一部分则对二次表决的合法性提出质疑；支持者则呼吁投资者理性选择，放行重组方案。

　　昨日，湖南省证监局相关处室负责人在接受《第一财经日报》记者采访时表示，二次表决从程序上来说与相关法律和规定并不相悖，同时，由于公司曾经进行过公开承诺，因此对现有方案进行修改或者提出新的重组方案存在法律障碍。

　　梳理这家公司的发展轨迹，会发现无论是被创办者肆意操弄，还是投资者的维权和博弈，都在中国资本市场上具有一定的独特性，也注定将留下深刻的印迹。

　　监管部门首次表态

　　今年8月29日，*ST创智公布了修改后的重组方案，四川大地放弃对中小股东为破产重整让渡的5294万股股权的受让权，同时承诺公司复牌后20日均价若低于12元，则动用不少于2亿元现金增持股票，另外将拟注入资产的价格降低了5000万元。

　　在9月13日的临时股东大会上，这一方案遭到了否决。但*ST创智总经理彭扶民认为，持有近65%股票的股东赞同这一方案，说明方案事实上是获得了绝大多数股东认可的。

　　10月17日，*ST创智发布公告称，经公司持股10%以上股份股东提议，董事会决定于11月1日召开股东大会，就公司原有重组方案进行再次表决。

　　但二次表决仍然遭到广泛反对。有投资者认为对重新召开股东会表决同一方案的合法提出质疑。对此，湖南省证监局相关处室负责人在接受本报记者采访时表示，从目前的法律法规来看，由超过10%的股份提起召开股东会对相关议案进行审议的行为是合法合规的，不存在障碍。

　　另有投资者认为，*ST创智目前重组方案被否后，仍有可能提出新的重组方案，或者对现有方案进行修改。对此，湖南省证监局相关处室负责人表示，根据退市新规，公司必须在2012年12月31日前完成重组，否则将退市，提交新的方案必须经监管部门审核同意，从时间上目前已经来不及。更为主要的是，由于此前*ST创智曾经公开公告称没有新的重组方案和重组方，已经构成一种具有法律效用的承诺，因此，要想再修改或者提出新的方案，存在法律障碍。

　　这是监管部门首次对*ST创智重组表态。

　　将“死”于情绪化？

　　从监管部门的表态来看，*ST创智最终的命运都在于目前的重组方案，但仍有不少投资者对此表示反对。

　　“宁死不屈，宁退也否。”之类的言论在*ST创智的股吧中并不少见。 公司一位小股东此前在接受媒体采访时称：“我们等待5年的时间成本很高，还进行了缩股。土地开发现在不受欢迎，复牌后股价不会有好的表现，我们的努力就全白费了。强烈要求大地集团让位，引入有吸引力的重组方。”

　　在9月13日的股东会上，当时到现场的投资者，除了控股股东及其关联方外，绝大多数都投了反对票。最终结果在彭扶民看来是一种“情绪化的表达”，缺乏理性。

　　前十大流通股股东金康令或许是少见的“理性表达者”，在他看来，重组资产并非大家怀疑的那么差，而且据他所知，重组方具有一定实力，未来还会有一些充满想象空间的资产可能会被注入上市公司，因此他认为*ST创智虽历经磨难，但前景可期。但他最终也是在现场投出了反对票，他认为大股东应该向投资者提高对价。

　　在当日的投票现场，记者曾采访多位持反对意见的投资者，问及反对理由时，绝大部分人的回答是“反对‘大地’”，声称只要是四川大地主导重组，就反对，并未对方案本身及公司未来发展提出疑问。

　　10月22日，一位持有数十万股*ST创智的长沙投资者对本报记者表达了自己的观点：尽管他认为大股东确实可以在对价方面有所提高，但在目前修改或者重提方案已无可能的情况下，投资者应该抓住11月1日最后的机会让方案通过，“法律和监管制度摆在那里，再试探是没有意义的”，“不能让自己的投资变成‘情绪化死亡’。”

　　有监管部门人士则称，*ST创智的投资者具有强烈的维权意识，具有标杆意义，从资本市场的健康发展来说是非常值得肯定的。

　　“玩家”丁亮与“悲情”大地

　　事实上，有关*ST创智的生死几天后即可揭晓，普通投资者与大股东的博弈也将告一段落，而值得注意的是，这家曾经在中国资本市场有过耀眼光辉的公司，被其创始人丁亮掏空，由此沦落江湖，监管部门给丁的处罚可谓微乎其微，他的身影从未从江湖消失，而其一手创办的这家公司，早已经面目全非，苟活于世。如何建立有效监管，如何杜绝*ST创智故事重演，引人思考。

　　1998年，长沙人丁亮旗下的创智科技借壳五一文上市，成为国内最早的一批软件类上市公司。但好景不长，丁亮逐渐从软件专家沦为资本玩家。

　　根据证监会2009年11月19日下发的《行政处罚决定书》，2002年5月至2006年12月期间，丁亮控制下的创智集团及其关联方累计挪用上市公司资金119503万元。2004年和2005年度，*ST创智及其子公司创智软件园累计违规提供担保超过8.86亿元。

　　上述违规行为直接影响到*ST创智正常的业务发展，使得2004、2005、2006年连续三个年度亏损，最终导致*ST创智2007年暂停上市。截止到2010年6月末，原大股东创智集团仍欠*ST创智14068.23万元。

　　由于对上市公司造成了巨大伤害，最终丁亮受到的处罚是罚款30万元及市场禁入。

　　2007年12月，四川大地通过竞拍，获得*ST创智4463万股股权，成为第一大股东，承诺对其重组并将*ST创智主业转变为房地产。因政策调整限制，四川大地未能如期完成对*ST创智的重组，并拖延至今。

　　“某种意义上说，四川大地也是‘受害者’。”彭扶民描述，四川大地在拍得*ST创智控股权不到一个月，即获最高人民法院判*ST创智与光大银行(微博)诉讼担保等案件败诉，公司面临1.85亿元担保损失，“这完全在意料之外，而且时间点也很蹊跷。”而且，在接手过程中，公司董秘陈龙等曾经遭遇绑架挟持。

　　这或许是四川大地最后“悲情”陈述，一旦11月1日重组无法获得股东会通过，*ST创智将退市。一旦*ST创智退市，股东们将面临巨大损失。即使退市后转入三板市场，由于三板市场的报价系统、成交系统每天只有一次，其流通性也将大幅下降。

　　留给各方博弈的时间已经屈指可数。