发自《投资快报》 记者 黄敏 三秋
本报讯 银行业中报虽然业绩靓丽,但实际却内藏危机!15日,浦发银行(600000)公布的中报显示,公司上半年实现净利润同比增长33.49%,但净利润增长的背后,却是不良贷款余额大幅增长、拨备率大幅下降。在不对称降息的不利环境下,银行唯有靠账面作业来冲业绩,投资者还需擦亮双眼!
不良贷款骤增激起市场担忧
8月15日,浦发银行公布了2012年中报,公司上半年实现营业收入400亿元,同比增长25.54%,实现净利润171.93亿元,同比增长33.49%。从净利增幅来看,该股的中报业绩可称得上十分靓丽。不过,对于该股中报业绩的高增长,投资者似乎并不感冒,而对于其不良贷款数据分外敏感。
数据显示,浦发银行2012年上半年末不良贷款余额为76.88亿元,较期初陡然增加18.61亿元,不良贷款增加幅度为31.94%,不良贷款率为0.53%,较去年末上升0.09个百分点。与已经公布中报的兴业银行和华夏银行相比,浦发银行的不良贷款增加幅度比较明显。另外,从逾期贷款来看,上半年末浦发银行的逾期贷款为123亿元,比期初的67.9亿元增加55.1亿元,增幅高达88.1%,在已公布中报的银行股中格外显眼。
广发证券的有关分析师指出,由于浦发银行不良贷款余额和逾期贷款双双较大幅度增长,激起了投资者对于公司资产质量不利变化的担忧,进而明显拖累了该股的走势。
《投资快报》记者观察到,8月15日,浦发银行大幅下跌2.82%,成为当日表现最为疲弱的银行股。同时,浦发银行的疲态,像流行性感冒一样在其他银行股中迅速传播,导致8月15日所有银行股都以下跌报收。其中,华夏银行、中信银行、招商银行和兴业银行的跌幅都超过2%,仅次于浦发银行。继15日股价创一个多月以来最大跌幅后,16日浦发仍继续下跌了0.66%。
拨覆率下滑85% 高利润有“扮靓”嫌疑
浦发银行不良贷款余额超过30%的上涨幅度,直接导致了拨备覆盖率的下降。2012年中与2011年底相比,其拨贷比维持在2.19%,但是拨备覆盖率却下降了85.57个百分点,由499.60%下降至414.03%。
浦发银行昨日向《投资快报》透露,受地域经济影响,2012年上半年新增不良贷款主要集中在温州和杭州地区,其他地区的贷款质量基本保持稳定。针对温州和杭州地区2012年上半年增加的信用风险,公司在计提贷款准备金时已经予以考虑。截至2012年6月末,浦发银行不良贷款率为0.53%,比上年度期末微增0.09个百分点,仍处国内银行业较低水平;而该行不良贷款拨备继续保持在400%以上的高位(414.03%),保持了该行一贯的稳健风格。
显然,对于不良贷款拨备继续保持在414.03%这一高度,浦发银行方面表示甚为满意,认为保持了公司一贯的稳健风格。但是,包括公布的高利润在内,对于“稳健”二字,有业内人士则表示不敢苟同。在新浪微博上,职业投资者扬韬指出,“浦发中报每股收益0.92元,当前价格不到8元,似乎投资价值十足。不过由于不良贷款比年初大增,降低拨备提高利润成为必然选择。”
扬韬还进一步指出,浦发的贷款质量已经开始下降。不看它五级分类的后三类(不良贷款),关注类贷款从104亿提高到了133亿元。未来一段时间的不良贷款数量只会继续增加。浦发此时选择用调整拨备来“释放”利润,难言明智。扬韬认为,“当前非但不应释放利润,反而应该进一步计提拨备,达到3%以上(农行4.75%)。”如果严格拨备的话,它二季度的利润可能只有20亿元,每股收益仅为0.11元。”
昨晚,浦发银行总行有关人士回应本报称,“虽然下滑,但414%的不良贷款拨备率,依然是业内比较高的水平。其次,正因为银行资产质量较好,我们才采取了调整拨备比率,释放利润,对冲风险。目前浦发的呆账率仅为0.53%。”
银行业粉饰成风 机构用脚投票
无独有偶,《投资快报》还观察到,平安银行(深发展)中期净利润同比增长45%达68.7亿元,每股收益1.32元。但不良贷款率从年初的0.53%上升到0.73%。贷款拨备率从1.7%上升到1.73%。其中,逾期90天以上的贷款从27.7亿上升到61.1亿元。拨备覆盖率也是从320%下降到238%,下降了82%。
看来在不对称降息的不利环境下,银行业集体“账面作业”已俨然成为了一种风气。只不过,市场会否买账呢?出来混迟早要还,某著名会计师事务所人士表示:“1元的业绩涨50%就是1.5元。明年跌50%就是0.75元。机构不是傻子,银行坏账年底或者明年持续爆发时,就不止是跌50%的问题了。”联想到浦发银行股价连续两日下跌,显然机构已经选择了用脚投票。
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