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　　■ 本报见习记者 丁 鑫

　　有关专家认为，单纯为保壳而缩股不能解决企业业绩下降问题

　　自2012年7月9日至8月1日，闽灿坤B收盘价已连续18个交易日均低于每股面值1元人民币。根据最新修订的退市规定，深圳B股连续20个交易日收盘价低于1元面值将面临终止上市。而随着闽灿坤B在退市前的公告中称“筹划重大事项”停牌后，闽灿坤B的退市似乎出现了些许转机。

　　对于闽灿坤B退市的问题，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，闽灿坤B规避1元退市标准的唯一办法是缩股。闽灿坤B作为一个纯B股，如果按照传统做法，把它通过整理板之后再转到新三板，这就意味着三板将允许境外投资者交易，这与目前A股跟三板的封闭规定是不一致的，A股与三板是不允许境外投资者交易的。所以闽灿坤B退市之后，它唯一的做法就是回购注销完全私有化，可能在三板挂牌的机会都没有。

　　一位不愿透露姓名的面临退市风险的B股公司负责人在接受记者采访时表示，根据监管部门目前的表态看，公司采取缩股方式进行自救的可能性最大，但是选择自愿退市并且重新通过监管部门的审核重新上市也是一种渠道。不过由于公司内部目前还没有明确接下来的具体措施和方法怎样进行实施，所以还不能透露公司究竟会选择何种方式来应对退市的风险。

　　申银万国(微博)证券研究所市场研究总监桂浩明则认为，触发退市指标的企业通过缩股等方式维持上市地位，从技术层面来看没有问题，不过他不赞成单纯为规避退市的缩股行为，因为这并不能从根本上解决企业业绩下降的事实。如果触发退市指标的企业希望通过缩股等方式暂时保住上市地位，与此同时还应该拿出切实可行的提高企业业绩的做法，不能单纯地为保壳而缩股。

　　桂浩明还认为，让公司退市并不是为了单纯地惩罚公司，而是为了保护投资者利益，如果退市程序的执行能够倒逼企业发奋图强，努力通过资本重组等方式真正提升企业业绩，从而重新达到上市条件，乃至回到A股上市，那么先前的退市显然比通过缩股等方式勉强维持B股上市地位更可取。