晓晴

　　“公司管理层早在几个月前就开始研究股份回购事宜了，但与此次消息并无关联。不过，截至目前，公司还没有具体操作计划。”8月2日下午，针对监管部门支持“破净”上市公司回购股份的消息，宝钢股份(600019.SH)证券部有关人士对本报记者回应道。

　　此前，有媒体报道，证监会有关部门负责人表示，监管部门支持上市公司回购股份。而据同花顺IFIND数据，截至8月2日收盘，沪深两市A股中(剔除ST股)共有73家跌破净资产。

　　今年以来，宝钢股份股价就一直处于破净状态。截至8月2日，宝钢股份4.24元的收盘价与今年一季度末6.1529元的每股净资产相比，破净率高达31.09%。

　　“投资者希望公司回购的意愿可以理解。但启动回购事宜需经过较多程序。而且，尽管政策有可能会放宽，但监管部门目前并没有发布相关鼓励回购的正式文件。”前述证券部人士称。

　　回购“知易行难”

　　不过，本报记者在当天采访中了解到，尽管上市公司进行回购在法律上不存在障碍，但执行却“知易行难”。

　　当天，浦发银行(600000.SH)证券部人士直言，“对上市银行而言，回购在理论上可行，但操作上恐怕行不通。”

　　截至8月2日，浦发银行7.75元的收盘价与其8.42元的每股净资产相比，破净率已达7.96%。而上市银行中，同样已破净的还有交通银行(601328.SH)和华夏银行(600015.SH)。截至一季度末，两家银行每股净资产分别为4.6545元和9.6777，对应8月2日的收盘价分别仅有4.43元和8.87元，破净率分别为4.82%和8.35%。

　　前述浦发银行证券部人士称，与一般上市公司不同的是，上市银行具有经营风险，对资本要求高。而且回购股份牵涉到减少注册资本，也必须要通过银监会审批同意后才能执行。

　　“这不仅是股价问题，而是关系到储户信心问题。如果因为减少注册资本而导致储户发生挤兑的话，就会造成严重社会问题。”该人士强调。

　　而在回购较为活跃的香港，银行和保险板块也不曾进行过股份回购。据港交所数据，2005年以来，香港市场上共出现了12664次股票回购。消费品、房地产和工业企业回购最为活跃。

　　当天，福星股份(000926.SZ)证券部工作人员也表示，他们也关注到了公司股价破净的情况。“目前，二级市场股价已不能反映公司真正的价值。公司现在经营一切都很正常。对于公司股价低迷的情况，公司大股东正考虑进行增持”。该人士称，“公司暂时还没有回购的计划。对公司而言，首先是要保证业绩稳定增长，有多余的现金再回购。”

　　而深高速(600548.SH)证券部工作人员也告诉本报记者，A+H公司如果要进行回购的话，履行的程序也相对一般A股公司要多些。

　　“首先，回购议案要通过董事会和股东大会的审核同意。此外，有外资股东在内的公司，还要报经外经贸部同意，之后原则上还要取得证监会同意。”该人士称。“目前公司尚没有收到任何有关回购的决议。”

　　B股年内三单回购

　　A股公司回购“有心无力”，而数据显示，今年年内仅有一家A股公司宁波华翔(002048.SZ)启动了回购，而B股在今年年内则已有三单回购。

　　今年年初，宁波华翔抛出以11亿元回购近三成股份的回购计划，回购期限半年。然而，现在看来，其计划将以“雷声大雨点小”的方式收场。

　　8月1日，宁波华翔公告称，截至7月31日，已回购股份数共计1362万股，占总股本的2.46%，成交最高价为6.92元/股，最低价为6.72元/股，支付总金额仅为9418.25万元。

　　今年1月底，宁波华翔提出股票回购计划，在股价不高于7元/股时，使用不超过5亿元资金进行第一期回购，在第一期5亿元回购资金使用完毕且公司股价不高于6.5元/股的前提下，再追加使用6亿元进行第二期回购。若两期回购资金全部实施完毕，预计可回购16374万股，约占公司总股本的29.60%。该计划于2月15日获得股东大会通过。根据计划，公司回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内，即到8月14日止。但到目前为止，公司第一期5亿元回购资金尚用了不到1个亿。

　　相比之下，今年以来，已有三家B股公司启动了回购计划。7月20日，南玻B(200012.SZ)公告了B股回购预案。这也是继长安B(200625.SZ)和鲁泰B(200726.SZ)后今年第三起B股回购。

　　南玻B称，公司拟在股东大会通过预案后的12个月内，以不超过港币6元/股的价格回购不超过2亿股B股。截至8月2日收盘，南玻B报收4.92港元，公司公告的回购价格的上限比B股价格高出18%。如果按照最高回购价格以及最大回购数量的话，南玻此次B股回购需要资金达到12亿港币，折合人民币9.77亿元。

　　同样，鲁泰B也于7月12日公告称，7月7日，山东省商务厅初步同意公司回购公司部分B股股份不超过1亿股。此前，经公司6月25日股东大会决议，公司拟在该次股东大会通过之日起12个月内回购不超过1亿股B股股份，每股回购价格不高于7.73港元。

　　而长安B则经历了两次回购。第一次是2008年10月10日至2010年3月18日。第二次是2011年10月17日至2012年3月21日。其中，长安B第二次回购了1.71亿股，平均回购价3.55元港币，一方面减少了股本，另一方面B股股价也有所上涨，基本实现回购目的。在第二次回购获批后，至2012年3月21日回购结束时，其股价由2.26港元涨至3.13港元，上涨了38%。

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