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　　B股融资功能丧失 退市或为自我放逐

　　本报记者 宋璇 发自上海 《 国际金融报 》( 2012年07月27日 第 01 版)

　　7月26日，对于闽灿坤B而言，是一条“生死线”。对中国股市而言，也是值得纪念的日子。

　　自7月9日起，闽灿坤B收盘价均低于1元人民币。如果26日继续跌停，未来6个交易日内，即便全数涨停，也不能阻挡闽灿坤B成为沪深股市退市新规7月7日正式发布施行后中国资本市场退市“第一股”。

　　7月26日，闽灿坤B未能封死涨停板，“如期”下跌9.33%。当日晚间，闽灿坤B发布了第五次“可能被终止上市的风险提示公告”。

　　按照深交所最新发布的《股票上市规则(2012年修订)》，连续20个交易日收盘价均低于股票面值(1元人民币)，深交所有权决定终止其股票上市交易。截至昨日，闽灿坤B的股价已经连续14个交易日低于1元人民币。

　　无辜中招

　　昨日，闽灿坤B收报0.68港元。这意味着即便接下来6个交易日，即使闽灿坤B连续涨停，最高也不可能超过每股1.2港元，但按照现在港元兑人民币的汇率，其股价也不能回到1元人民币以上。除非这6个交易日人民币加速贬值，因此，中国资本市场新规下退市第一股诞生已经进入倒计时阶段。

　　事实上，有不少投资者为闽灿坤B的遭遇扼腕叹息，因为从业绩上来说，该股的表现在中国股票市场上并不是最差的。闽灿坤从事的业务与如今的国美、苏宁一样，为开发、生产及销售家用电器、电子、轻工产品等，2009年至2011年，公司净利润增长率分别为24.03%、22.01%和-84.84%。近年来，随着国美、苏宁等企业的扩展，闽灿坤的市场份额在大幅缩减，才出现了净利润的大幅下滑。不过，虽然业绩增速在下滑，但截至2011年为止，该公司的净利润却未出现亏损，不过，今年第一季度情况出现了恶化，公司归属母公司股东的净利润亏损了1077.3万元。

　　自我放逐

　　不少人士认为，闽灿坤B之所以沦落到退市，罪魁祸首是公司盲目股本扩张所致。资料显示，闽灿坤B于1993年上市，上市19年间，先后9次实施高送转，公司总股本从上市之初的不足2亿股增加到目前的11.1亿股。因此，有专家建议，公司要解决目前的退市危机最好能实行“缩股”。

　　缩股的方法是，以每只股票的每股净资产与该股的收盘价(或一定时期平均价)进行缩股。不过，从目前留给闽灿坤B的时间来看，即便是缩股也许还是不能解决问题。

　　问题是，闽灿坤B自身是否还想在B股存活？“公司上市不为别的，只为融资，但B股已经丧失融资功能，这些公司不上不下地存活着，每天还要负担一定数量的上市维护费，对企业来说只有负担没有好处。”深圳一家大型券商投行部人士对《国际金融报》记者表示，“管理层通过退市的方式解决部分纯B股的问题的意图已经非常明显，未来如果再通过A、B股合并的方式解决剩下的B股的问题，那么，将为国际板的推出扫清最后的障碍。”

　　昨日，记者多次致电闽灿坤B，但公司公开电话却一直没有人接听。

　　据闽灿坤B公告，为确保公司在终止上市后能进入相关场外交易市场转让，将于近期与一家具有相关资格的股权转让服务机构签订协议。深交所作出终止上市决定后，闽灿坤B将在5个交易日后进入退市整理期，股票在退市整理板交易，期限为30个交易日。

　　面对中国资本市场上史无前例的退市第一股，游资们仍在竞相“博傻”。7月23日至今，深交所披露的龙虎榜显示，仍有资金在豪赌闽灿坤B，这些营业部中包括国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部、招商证券(微博)股份有限公司深圳福民路证券营业部等。其中，国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部分别在7月23日和25日，大进大出，买入和卖出金额均超过百万元。