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高送转有馅饼也会有陷阱弱市中要区别对待

http://www.sina.com.cn 2012年07月26日 08:13 深圳商报

　　中报披露大幕将启，高送转寻宝行情也将展开，弱市中要区别对待

　　深圳商报实习记者陈燕青

　　"高送转"一直是中国股市炙手可热的投资主题，进入7月中旬，中报披露大幕拉开，围绕中报高送转的“寻宝”行情也展开。

　　据Wind数据统计，截至7月25日，沪深两市有46家上市公司已公布2012年中报，其中3家公司同时发布了分红预案，占比为6.5%，此外还有12家未公布中报公司也提前发布了分红预案，这15家公司中有8家公司均推出了10送转5股以上的高送转方案。

　　业内人士认为，市场目前仍处于弱势，应区别对待高送转公司，可逢低潜伏成长性较好的具备高送转预期股票。

　　高送转成市场热点

　　高送转是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，7月以来，部分高送转公司成市场追逐热点。

　　7月19日，长方照明提前公布半年报分配预案，拟10转增15股派2元。消息公布当天，公司股价一字涨停，此后两个交易日连续涨停。截至7月24日收盘，短短四个交易日累计涨幅高达34%。其惊艳走势，从侧面显示了高送转的魅力。其余个股如朗源股份、远方光电等公布了高送转预案后也有不错的表现。

　　对此，国金证券财富管理中心孙翀表示，高送转预期对个股股价上涨起到了明显的催化剂作用。市场追捧高送转主要是基于两个原因：一方面，高送转的上市公司一般具有较高的资本公积金和未分配利润，且业绩增速较快；另一方面，高送转反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。

　　高送转中也有陷阱

　　记者发现，一些高送转公司虽然成为市场追逐的热点，但也不是所有高送转股票都是“馅饼”，其中也会有“陷阱”。如慈星股份，7月5日公布了10转增10股派5元的分配预案，当天封死涨停，但是股价在高位徘徊两天后便一路下滑。7月6日至7月24日收盘，累计跌幅高达24%，介入者损失惨重。

　　东吴证券宏观策略分析师杨军表示，对高送转公司应区别对待，部分业绩下滑公司应坚决回避，如慈星股份预计中报业绩下降30%到40%，投资者更应关注成长性好的高送转公司。

　　国金证券财富管理中心孙翀则认为，高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有影响，从某种意义上来说只是数字游戏，但近年来高送转却一直是年报中报披露前后市场追逐的热点，这一方面显示投资者不成熟的一面，另一方面显示投资者更看好上市公司高送转之后股价成长带来的收益。

　　分析师：把握寻宝方法

　　哪些个股才是高送转潜力股呢？投资者又该如何把握呢？对此，昂诺投资投资部经理胡红伟表示，从历史数据统计来看，中小板、创业板更可能成为高送转预期的高发区，尤其是刚上市不久的次新股；此外，部分已完成再融资或有融资需求的公司也会释放高送转利好来达到维持股价的目的，如唐山港去年8月份完成定增，盛屯矿业5月底股东大会通过了定增方案。

　　杨军建议，投资者应潜伏成长性好具备高送转预期的上市公司。他表示，从标的选择角度看，一般具有高送转预期的公司都具有三方面的特征：一是高资本公积金及高未分配利润，这是前提条件；二是2011年年未进行过高比例送转，大多公司不会连续进行高送转；三是股本规模较小、股价较高，一些股价高、股本规模小的公司可以通过高送转降低股价，增强公司股票的流动性。

　　海通证券分析师则认为，绝大多数高送转股票都具有股本小、股价高、成长性高、业绩增速快等特点。以全部A股为对象，剔除总股本在75%分位数以上、股价在50%分位数以下的股票，剩余的股票作为样本空间，通过设定每股收益、每股净资产、每股资本公积、每股未分配利润、每股现金流、总股本和股价等因素，可以筛选出20余只有高送转预期的股票：华录百纳、三六五网、裕兴股份、史丹利、卡奴迪路、聚飞光电、博雅生物、瑞康医药、克明面业、鞍重股份、东富龙、三诺生物、朗姿股份、千红制药、姚记扑克、亚玛顿、中科金财、北京君正、国瓷材料、朗玛信息、吉艾科技、中际装备。投资者可以把握其中成长性较好的公司，逢低介入。