利君股份上市前业绩已遭质疑 至今破发超40%
这是一家名叫“利君股份”的上市公司，但上市至今7个多月，却让所有中签的机构、散户都“无利可图”——上市首日就破发，开盘仅19.2元(发行价25元)，至今无任何解套机会，上周五收盘仅14.96元，破发率已超过40%。而上市后第一份季报净利润就下降近三成，本月再将中期业绩下降幅度从原来15%-25%修正至25%-35%。令人惊讶的是，就是这样的坑爹公司，其保荐人广发证券的研究员居然认为合理估值区间在39.8元-45.4元。面对这样的忽悠，居然真有机构中招了。数据显示，宝盈基金(微博)打新被套后又在二级市场补仓，浮亏逾2000万元。
中签即中套至今破发超40%
利君股份于2012年的第三个交易日，即1月6日上市，当时沪指正位于2132点最低点，并由此展开了一波从2132点直至2478点、阶段性涨幅达到16%、时间跨度超过2个月的反攻。
可是即使在这波今年上半年涨幅最大的单边向上行情中，利君股份的表现依然让中签的的投资者大为失望。
1月6日，该股首日开盘价仅19.2元，开盘破发率高达23.2%，尽管收盘跌破有所收窄，但20.78元的收盘价，使得首日破发率依然高达16.7%。随后即使伴随大盘出现的连续两根长阳开始反攻，但最高价也仅上摸24元，后再度连续快速回落至20元附近。
在3月初沪指达到年内高点区域2400点之上的背景下，利君股份也再次上冲，但3月13日的年内最高点也是瞬间出现过25.05元。随后伴随业绩预减和网下配售股上市，股价屡破阶段性平台，至上周五最新收盘价仅14.96元。
也就是说，利君股份上市半年以来，从没给过中签者包括机构、散户任何解套的机会。如今与发行价相比，居然每股下跌超过了10元，跌幅超过40%。
上市前业绩已遭质疑
股价如此颓势，显然与公司业绩的快速变脸有密切关联。
2012年的情人节，也就是利君股份上市仅21个交易日后，公司发布2011年业绩快报，就已显示公司2011年的营业收入12.52亿元，同比下降13.52%；归属上市公司股东的净利润4.51亿元，同比下降21.70%。当时公司解释主要系辊压机受下游水泥行业投资放缓的影响导致销售同比下降所致。
但至3月30日，公司发布公告，预计一季度盈利7100万元-8200万元，同比下降25%-35%。到4月26日正式发布一季报时，显示每股收益为0.2元，净利润同比减少27.9%，同时预告今年上半年属于上市公司股东的净利润同比下降幅度为15%-25%。不过，仅隔不到3个月，公司即发布修正后的上半年净利润19203万元-22157万元，同比将下降25%-35%。
实际上早在上市之初，利君股份的业绩已经出现明显的下滑趋势。
而作为主承销商的广发证券，对利君股份业绩缘何爆发性增长应该是最清楚的。正是来自于国家为应对2008年金融危机，于2008年底推出的4万亿投资计划以及四川“5·12”汶川大地震的灾后重建。因此，2009年新建水泥生产线大规模投资所带来的辊压机整体市场需求呈现爆发式增长具有一定的特殊性。
同时，在利君股份上市前后，有大量的媒体质疑其一系列的问题，诸如在改制过程中涉嫌虚假增资，股权过于集中，可能缺乏相应的约束力等等。在业绩方面，也有文章指出其“资金吃紧初现端倪，应收账款总额同比大幅攀升，对外欠款也在上升，靠经营获得现金的能力在下降。如果无法解决这个难题，可以肯定即使其成功上市，在不久的将来，业绩也会突然‘变脸’，而对投资者来说，难免会随之遭殃”。如今，预言不幸成真。
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