本报记者 贺江兵 钱秋君 上海 北京报道

　　7月15日，中国农业银行股份有限公司(下称农行，601288.SH)如期登陆A股。在上海证券交易所举行的上市仪式上，中央政治局委员、上海市委书记俞正声亲临现场，这在所有上交所上市的大型公司中都极为少见，可见中央政府对国有银行改革收官之作——农行上市的重视。

　　当日农行报收于2.70元/股，涨0.02元，微涨0.75%，农行当日资金净流入约19亿元，机构力保不“破发”。

　　7月16日，农行H股香港成功上市，开盘报3.25港元，涨幅1.56%，之后震荡上扬，最高冲至3.31元，收于3.27港元，全天上涨2.19%。

　　至此农行历时一年的上市历程终于告一段落。如今回首农行的改革历程，虽一路坎坷，终拨云见日。“7·15”对于农行来说，仅仅是新征程的起点。

　　H股收盘涨4分

　　农行市值居第三

　　7月16日，农行H股在港正式挂牌上市。上市典礼热闹非凡，共约100名嘉宾出席。香港特首曾荫权、财政司长曾俊华、证监会主席方正、金管局总裁陈德霖、港交所主席夏佳理均前往参加。

　　农行H股的首日表现也给足了市场面子。早盘高开涨幅近1.6%，午盘报收于3.26港元∕股，较招股价涨0.06港元，涨幅1.87%，收盘报收3.27港元，全日涨2.19%。

　　农行董事长项俊波表示，对H股的首日表现满意。事实上农行一向受投资者欢迎，在现时困难的市况下，业内人士表示“招股集资仍录得超额认购已经不错了”。

　　同天，农行A股在一分钱的区间内频繁震荡，虽然距离破发如此之近，但在多头死守下，仍然以2.69元∕股收盘，有惊无险。上市次日总成交34.48亿元，在万众瞩目下平稳运行。

　　至此，农行A＋H股在上海、香港的首演已圆满落下帷幕，而农行的首演也基本奠定了未来在四大国有银行中的江湖地位。

　　《华夏时报》记者通过计算得出，截至7月16日，工行的H股总市值为4742.5547亿港元，按当天外汇牌价1港元兑换0.8715元人民币中间价折算，约合4133.14亿元人民币，加上A股10414.92亿元市值，工行总市值约为14548.06亿元。建行A股总市值为425.7亿元，港股折合人民币总市值为12414.77亿元，总计12840.47亿元。中行A股总市值6099.08亿元，H股折合人民币总市值为2482.78亿元，中行总市值为8581.86亿元。而刚登陆资本市场两天的农业银行，A股总市值7950.85亿元，港股折合人民币总市值730.94亿元人民币。至此农行总市值达8681.79亿元。

　　至此，四大国有商业银行总市值工行为1.455万亿，排名第一；建行总市值为1.284万亿，稳居第二；而农业银行总市值为8681.79亿元，排列第三；中行总市值为8581.86亿元，暂列第四。在农行上市前三周，本报曾在《2分钱决定四大银行江湖地位》一文中准确预测到了工、农、中、建四大行的新座次。

　　如此看来，农行比中行的总市值高出约100亿元，业内人士估计“这种胶着的态势会持续一段时间”。

　　农行A股上行空间

　　或将打开

　　在A股上市仪式上，农行董事长项俊波表示，将全力把农行打造为具有高成长性、独特竞争力的现代商业银行。投资者选择农行，就是选择了可持续发展的未来，农行会为投资者带来丰厚的回报。

　　农行副董事长、行长张云与上海证券交易所总经理张育军代表双方签署《上市协议书》。上午9点28分，俞正声与项俊波共同敲响了交易锣。锣声响过，农行以2.74元开盘，涨幅为2.24%。

　　当日上午，多空双方在2.70元/股-2.71元/股附近争夺较为激烈。午后，大盘受央行公布6月宏观经济数据影响，农行价位争夺区间较上午下降1分钱。

　　虽多次触及2.69元/股，但均被买盘托起。在2.68元上长时间有1111余万手买单守卫发行价，而在2.69元上有400余万手买单，合计买单资金逾30亿元。最终，农行报收于2.70元/股，涨0.02元，微涨0.75%。

　　农行以2分钱的微涨化解了投资者对其开盘破发的担忧。

　　中银国际银行业分析师袁琳表示，农行首日不破发，从技术层面讲，较高的机构配售比例以及“绿鞋”这一稳定价格机制是关键。

　　“随着农行的上市，以及中资银行股中报的业绩向好，将会继续带领大盘打开向上空间。”业内多位分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。上半年，在政府融资平台贷款质量、银行融资、地产调控以及农行上市等因素影响下，上证综指连创新低。现在，上述因素都得到有效控制及解决。

　　事实上，由于银行股的带动，上证指数由7月5日的2364点上升至7月9日的2471点。其中工行A股由7月5日的4.06元/股上涨至7月12日盘中的4.32元/股。

　　“大象”奔跑

　　将农行上市比作“大象起舞”的说法源于中信证券的推荐，而项俊波显然是充分认可“大象”的比喻：“谁说大象不能起舞？朝气蓬勃、增长快速的农行正在快速起舞。”

　　但从农行的预计业绩来看，这只大象似乎不是在跳舞，而更像是在奔跑。

　　“未来三年的复合净利增长会保持30%左右的速度，将成为同业增长最快的银行。”负责“讲述故事”的农行副行长潘功胜在北京预路演时就向投资者一再强调。

　　而在登陆A股市场前一日，农行交出了一份亮丽的成绩单。2009年全年实现净利润650.02亿元，较上年增长26.3%。

　　同时今年上半年实现净利润可望超过460亿元，同比增长约40%。而农行的主承销商中金的投资价值分析报告也显示，农行未来三年盈利能力将显著提升，至2009年-2012年净利润复合增速达32%。

　　“账面数据通过财务重组焕然一新，农行风控能力也不可同日而语。”一位接受记者采访的分析师坦言，很重要的原因是掌舵农行的项俊波正是风险管控方面的专家。

　　三年前项俊波赴任农行时，农行各方面数据令项俊波感到情势严峻：2006年末，农行不良贷款率23.43%，同年主要商业银行不良贷款率7.5%。2007年11月8日，项俊波率先改革风险管理体制，农行风险管理由分散管理向集中管理转变，由单一风险管理向全面风险管理转变。两年后的2009年末，农行的不良贷款率已下降至2.91%，涉农贷款不良率为4%。

　　突破“三农”金融瓶颈

　　农行是中国四大国有商业银行中最后一个上市的，与工行、建行、中行不同的是，农行一直肩负的是服务中国八亿农民的特殊使命，“农村金融”同时也是这家历史包袱最重的国有银行未来发展的主要着力点。

　　项俊波此前表示，在商业利益和搞三农金融服务的使命之间取得平衡，就像是要设法把水火融为一体。

　　2007年，中国最高级别的金融会议确定了农行面向“三农”、整体改制、商业运作、择机上市的改革原则。“农行服务‘三农’不是说出来的，而是一步一步做出来的。”项俊波的脚踏实地感染了所有的农行人。

　　为适应“三农”金融“短、小、频、急”的特点，农行建立了三农金融部信贷政策制度体系，不断扩大县域支行审批权限，下沉信贷决策层次，简化三农和小企业信贷运作流程。

　　2009年，农行实现净利润650亿元，较上年增加135亿元，增长26.3%左右。资本充足率达到10.07%，不良贷款率2.91%，同比下降1.41个百分点，拨备覆盖率105.37%，同比提高41.8个百分点……项俊波对这一串数据颇为自豪。

　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏对农村金融长期看好，并坚信其是未来拉动中国经济的引擎。“农村金融的确是一片蓝海。关键是看农行怎么做，立足农村金融，做得好的话，有望成为世界上最赚钱的银行。”汤敏在接受记者采访时如是说。

　　而农行的核心竞争力和经营特色就在“三农”细分市场和城乡联动上，这是农行未来经营战略转型的主要方向，这也将推动农行从城市业务同质化竞争向城乡联动差异化竞争转变，成为农行最大的亮点。

　　农行股改大事记

　　2010年7月15日 农行成功登陆A股市场。

　　2010年7月5日 农行董事会及管理层主要成员与联席主承销商相关人员在中证网就本次A股发行举行网上路演。

　　2010年6月9日 农行IPO申请获证监会批准。

　　2010年4月14日 中国农业银行表示，已确定9家投资银行协助农行完成A股和H股发行上市工作。

　　2010年4月7日 农行启动IPO(首次公开募股)程序，21家承销商向农行报告初步承销方案。

　　2009年2月2日 温家宝总理表示，政府将向农行注资2000亿元，以支持农行为准备上市而进行的资产重组。

　　2009年1月9日 农业银行股份有限公司在北京召开创立大会，注册资本为人民币2600亿。

　　2008年11月6日 汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值美元，与财政部并列成为农行第一大股东。

　　2008年10月22日 《农业银行股份制改革实施总体方案》获国务院批准，收官之战就此打响。

　　2008年8月 农行总行设立“三农”金融事业部，全面推动全行“三农”金融事业部制改革。

　　2008年3月 农行开始推动在6个省11个二级分行进行“三农”金融事业部改革试点。

　　2007年1月 全国金融工作会议确定农行改革方向为“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”。

　　2004年 农行第一次上报股改方案。

　　1999年 农行和工中建三家银行剥离1.4万亿元不良资产给四大资产管理公司。