供需两旺高景气

　　金谷明

　　中国建筑今天上市。这是市场扩容方面的一个标志性事件，代表新IPO到达一个小高潮。这更是市场供给方面的一个代表性事件，代表包括IPO,配股(泰豪科技成为配股重开的第一家)，大小非、大小限解禁带来的流通盘增加(7月份大增、8月份将大大减少六成)等等在内的、整个市场供给方面大增的一个小高潮。

　　不过，与此同时，我们还看到的是需求方面更大的提高，一个是指数型基金的大量发行，一个是市场成交量在历史天量水平的高位上在递增、放大(昨日再创成交新高)，还有一个更重要的是市场价格(指数)上的步步高升。

　　由此我们可以得到这样一个结论，目前股市供需两旺，均达到了高景气。而且，供需两方面也并未见到很大的失衡。事实上，从供的一方面看，目前IPO的速度在历史上也可以称得上是最快节奏的，这种节奏延续下去，结果将是供大于求。但是，目前还不至于严重失衡。

　　老金想说明的是，目前市场状况是，管理层在市场融资功能恢复和正常化的同时，也有为市场降温的意思，但还不是打压的那种。所以，后市即使有调整，像成渝高速那样的炒作可能带来负面影响，像今天中国建筑的上市可能带来短期的调整分化效应，但市场振荡的结果更可能创造“黄金坑”效应，也就是所谓“千金难买牛回头”。一个重要的支撑因素就是，从7月初开始，一个世界性的经济复苏论已经得到世界性的广泛认同，市场投资热情形成世界范围的高涨态势，全球资本市场进入高景气阶段，一个大的正循环在运行而且得到不断的确认。

　　从这个角度出发，会有不少人愿意看到8月份出现调整走势，而且可以肯定的是，一旦出现调整，将会吸引更多的资金入场，产生更大的需求，后市将进一步乐观，尽管，最终可能是一个助大泡沫甚至撑破的过程。

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