□ 本报记者 孙洁琳

　　昨日晚间，云铝股份公布其2009年半年报。尽管宏观经济好转使云铝股份二季度盈利约1200万元，但仍与去年同期有较大差距。同时由于一季度亏损数额较大，云铝股份2009年上半年净利润仍为-1.15亿元。

　　但有色行业分析师认为，行业拐点已经出现，云铝2009年将实现盈利。

　　中期净利大减-178.52%

　　2009年有望盈利

　　云铝股份(000807)主营业务为铝冶炼、铝加工产品、炭素及炭素制品的生产和销售。目前已形成铝电解40万吨、铝加工16万吨、炭素制品18万吨，综合生产能力超过70万吨，总资产74亿元。

　　2009年上半年，云铝股份共生产铝锭及率加工品19.34万吨，销售19.33万吨，高于去年同期的18.8万吨。但是，由于铝产品销售价格大幅下降，云铝股份上半年仅实现营业收入21.62亿元，同比减少28.48%。

　　由于受金融危机影响，电解铝价格与去年同期相比大幅下跌，市场需求减弱。报告期云铝股份归属母公司的净利润为-1.15亿元，同比减少178.52%；基本每股收益为-0.11元。

　　但是，这份中报显示出，这是从2008年四季度以来，云铝股份第一次出现了好转。继2008年第四季度亏损1.36亿元，2009年一季度云铝股份继续亏损1.29亿元，基本持平。而随着宏观经济逐渐走出低迷，铝产品消费逐渐恢复，再加上政府的刺激，二季度铝价有所上涨，从而云铝股份也呈现了扭亏为盈的态势，二季度实现微盈利1200万元。

　　安信证券有色行业首席分析师衡昆认为，随着经济逐步复苏，云铝盈利能力将继续好转，并在2009年实现盈利。

　　分析师认为行业拐点已经到来

　　尽管业绩好转缓慢，但云铝在二级市场上的表现可谓出众。从上周起就出现的大涨态势一直延续到今天。

　　自7月15日云铝股份大涨8.38%掀起了此轮上涨行情，7月17和20日其又接连出现了两个涨停板。五个交易日内涨幅达到了35%。

　　安信证券有色行业首席分析师衡昆向记者表示：“云铝股份出现此论行情主要是由于目前铝价已经回升，行业的拐点已经出现。不光是云铝股份，其他铝企涨的都很好。”

　　衡昆在其6月25日的研究报告中给出了中性-A和3个月8.6元的目标价格。

　　而根据华泰证券17日出具的报告，分析师认为云铝股份的短期业绩将受益于铝行业的回暖以及直购电的实行，中长期的业绩将受益于铝加工和文山氧化铝项目的建成投产。并给予了云铝股份2010年22-25倍PE估值，对应12个月合理股价为15.6-17.7元，给予“买入”的投资评级。

　　铝企业绩好转需等三季度

　　2008年上半年，上海期货交易所3月期铝均价为12,450元/吨，其中，1季度和2季度均价分别为11，940元/吨和12,940元/吨，而目前国内的铝价已经达到1,3000元/吨以上。

　　铝价的回升让铝企压力减轻不少，但从上半年业绩上看，铝业上市公司情况好转还不明显。

　　其中，关铝股份预计2009年上半年归属于母公司所有者的净利润约-21,000万元至-23,000万元。而由于市场低迷，其4万吨电解铝生产线及精铝生产线已于年初停产。

　　最大的铝业上市公司中国铝业还未发布业绩预报，但是2009年一季度，其已经亏损18.89亿元，而2008年二季度中国铝业的净利润则在12亿元左右。

　　除去仍然亏损的企业，大多数铝企表示业绩同比有大幅下降。焦作万方则预计2009年度上半年度净利润约1600万--7000万元，同比下降50%-100%。常铝股份则表示2009年1-6月归属于母公司所有者的净利润将比上年同期下降60%-90%。

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