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新浪财经讯 7月17日下午消息 中国太保董事会周四审议通过H股发行方案。平安证券金融行业首席分析师邵子钦认为,H股的发行将令太保资本实力和偿付能力充足率大幅提升。
他表示,假设发行10亿股,发行价为23.51元,则公司总股本扩张13%,资本增加235亿。预计公司寿险和产险09年最低资本要求分别为122亿和38亿,公司H股发行将提升整体偿付能力充足率147个百分点。
考虑H股发行因素,估值为26.9元/股,摊薄0.4元/股。在长期投资回报率5.2%,贴现率11%,新业务乘数24.6倍的假设下,公司寿险评估价值20.5元/股;产险按1.5倍PB,集团按1倍PB估值,非寿险业务估值6.4元/股,合计估值26.9元/股,较发行前摊薄0.4元/股。若通胀预期确立,估值有望进一步上移。维持“推荐”投资评级。