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东航上航复牌封死涨停 机构看好重组前景

http://www.sina.com.cn  2009年07月14日 08:26  四川新闻网-成都商报

  昨日,ST东航(600115,收盘价5.6元)和*ST上航(600591,收盘价6.22元)公布吸收合并方案,复牌交易,两只个股双双封死涨停。国信证券的分析师认为,此次吸收合并有利于东航长期盈利能力的提升,新东航盈利能力有望向国航看齐。

  根据公告,东航以增发换股吸收合并上航,换股比例为1:1.3,上航将成为东航的全资子公司,上航从A股退市但保留法人地位和品牌。同时,东航向东航集团等特定投资人非公开发行18.4亿股,其中A股定向增发13.5亿股,增发价不低于4.75元/股,H股定向增发4.9亿股,增发价不低于1.4港元/股,共募集70.2亿元,东航有望在募资完成后变为正资产。两家公司的合并重组,符合国家区域航空资源整合战略。

  中信证券认为,考虑到吸收合并和定向增发的相关法律程序,预计东航对上航的吸收合并有望在2009年底前完成,预计新东航明年的每股收益有望达到0.245元。考虑到燃油套保浮亏转回,以及在此定向增发完成,预计2009年新东航即可实现正资产和扭亏,2010年有望摘帽。参考目前国航的股价和市值,中信证券将ST东航和*ST上航的投资评级由“增持”调高至“买入”,东航目标价为6.84元,考虑上航的换股比例和现金选择权,上航目标价为8.89元。 记者 曾子建

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